光大同创（301387）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期光大同创（301387）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.87亿元，同比上升28.3%，归母净利润-2318.98万元，同比下降182.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.03亿元，同比上升47.24%，第三季度归母净利润-665.79万元，同比下降234.79%。本报告期光大同创公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4677.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.89%，同比减36.78%，净利率-1.69%，同比减161.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比10.88%，同比减7.78%，每股净资产14.98元，同比减2.88%，每股经营性现金流-0.55元，同比减172.96%，每股收益-0.22元，同比减182.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.29%，资本回报率不强。去年的净利率为1.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额11.08亿元，累计分红总额1.18亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/0.7%/1.8%，净经营利润分别为1.15亿/841.05万/2290.71万元，净经营资产分别为9.53亿/12.26亿/12.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.31/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.31亿/3.79亿/4.31亿元，营收分别为10.07亿/12.23亿/15.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达4677.41%）

本文数据来源于光大同创2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。