华康洁净（301235）2026年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华康洁净（301235）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.8亿元，同比上升24.35%，归母净利润5144.66万元，同比下降15.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.57亿元，同比上升26.83%，第三季度归母净利润3808.36万元，同比下降10.34%。本报告期华康洁净公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1946.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.61%，同比减9.7%，净利率3.03%，同比减31.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.47亿元，三费占营收比19.5%，同比减2.8%，每股净资产19.14元，同比增13.44%，每股经营性现金流-4.03元，同比减42.46%，每股收益0.46元，同比减22.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，资本回报率一般。去年的净利率为5.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.38亿元，累计分红总额6168.34万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.9%/3.6%/4.5%，净经营利润分别为1.07亿/6665.19万/1.2亿元，净经营资产分别为18.07亿/18.4亿/26.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.76/0.7/0.97，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.15亿/11.95亿/22.15亿元，营收分别为16.02亿/17.08亿/22.86亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.82%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1946.77%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.18亿元，每股收益均值在0.85元。

持有华康洁净最多的基金为金元顺安乾利混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值0.8197（10月27日），较上一交易日下跌4.17%，近一年下跌18.05%。该基金现任基金经理为商昌层 张海东。

本文数据来源于华康洁净2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。