和顺科技（301237）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期和顺科技（301237）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.81亿元，同比上升28.49%，归母净利润304.11万元，同比上升113.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.04亿元，同比上升30.42%，第三季度归母净利润-474.8万元，同比上升45.06%。本报告期和顺科技盈利能力上升，毛利率同比增幅27.9%，净利率同比增幅106.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.31%，同比增27.9%，净利率0.32%，同比增106.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3582.32万元，三费占营收比6.16%，同比减7.13%，每股净资产10.36元，同比减36.68%，每股经营性现金流-0.22元，同比减236.73%，每股收益0.03元，同比增113.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-11.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.34亿元，累计分红总额1.52亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.4%/--/--，净经营利润分别为1460.86万/-4769.29万/-1.82亿元，净经营资产分别为10.24亿/11.08亿/15.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.41/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.65亿/2.07亿/2.8亿元，营收分别为4.22亿/5.03亿/5.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为61.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.02%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2100.0万元，每股收益均值在0.19元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司调研表示目前已收到 MLCC 基膜客户反馈，反馈情况较好；是否没有达到公司预期，后续优化验证周期要加长？
答：公司 MLCC 离型基膜持续推进下游客户送样验证工作，目前已收到客户反馈，整体反馈情况较好，后续将根据客户意见开展进一步的工艺优化与测试对接工作。高端功能膜材客户认证流程较长，验证进度受下游客户测试排期、工艺匹配等多重因素影响，存在一定不确定性，暂未形成规模化收入，对公司当期业绩贡献有限。若后续取得重大进展，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务，请投资者注意相关风险并关注公司公告。

本文数据来源于和顺科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。