万凯新材（301216）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万凯新材（301216）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入142.9亿元，同比上升14.9%，归母净利润9.13亿元，同比上升1089.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入46.37亿元，同比上升9.82%，第三季度归母净利润3.51亿元，同比上升1562.87%。本报告期万凯新材盈利能力上升，毛利率同比增幅150.59%，净利率同比增幅957.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.17%，同比增150.49%，净利率6.46%，同比增969.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.83亿元，三费占营收比3.38%，同比增59.39%，每股净资产11.93元，同比增14.35%，每股经营性现金流0.86元，同比减34.22%，每股收益1.59元，同比增960.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.73%，资本回报率不强。去年的净利率为1.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额30.63亿元，累计分红总额4.13亿元，分红融资比为0.13。公司预估股息率5.56%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/--/1.3%，净经营利润分别为4.36亿/-3.02亿/1.68亿元，净经营资产分别为75.78亿/110.97亿/131.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.12/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为30.7亿/19.88亿/30.63亿元，营收分别为175.32亿/172.32亿/154.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为48.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.21%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达479.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.5亿元，每股收益均值在1.81元。

持有万凯新材最多的基金为易方达悦丰稳健债券A，目前规模为72.84亿元，最新净值1.0603（10月27日），较上一交易日下跌0.3%，近一年上涨0.05%。该基金现任基金经理为张雅君。

本文数据来源于万凯新材2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。