汇创达（300909）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期汇创达（300909）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.04亿元，同比上升9.92%，归母净利润2219.8万元，同比下降61.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.87亿元，同比下降2.83%，第三季度归母净利润-458.29万元，同比下降118.01%。本报告期汇创达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3747.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.1%，同比减9.02%，净利率2.16%，同比减55.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比13.32%，同比增2.09%，每股净资产11.65元，同比减0.06%，每股经营性现金流0.38元，同比减0.55%，每股收益0.13元，同比减60.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.15%，资本回报率不强。去年的净利率为0.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.4%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为-1.86%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额12.39亿元，累计分红总额1.16亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/5%/0.5%，净经营利润分别为8703.39万/9825.82万/1168.64万元，净经营资产分别为15.31亿/19.47亿/23.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.36/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.79亿/5.27亿/5.83亿元，营收分别为13.56亿/14.74亿/14.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为72.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达3747.21%）

持有汇创达最多的基金为国证2000ETF广发，目前规模为1.87亿元，最新净值0.9235（10月27日），较上一交易日下跌3.11%，近一年下跌7.14%。该基金现任基金经理为霍华明。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下汇创达入局 3D 打印的大概情况。
答：3D 打印（增材制造）作为一种全新的生产方式，目前尚未在工业生产中实现大规模应用，对传统制造企业而言，这既是挑战，更是难得的机遇。汇创达主营业务深耕消费电子领域，始终密切关注新技术、新工艺的演进趋势，面对这一具有生产革命性意义的战略机遇，我们自然愿意躬身入局、抢占先机。
需要指出的是，工业级 3D 打印并非汇创达缺乏经验，而是整个行业都处于同一起跑线——大家都没有成熟经验可循。在这场竞逐中，比拼的正是谁的动作更快、谁的决心更大。
汇创达拥有近二十年的精密制造积淀，长期深耕消费电子与新能源汽车供应链，与华为、荣耀、OPPO、vivo、小米等主流品牌，以及比亚迪、宁德时代等头部企业建立了稳固的合作关系。我们具备强大的量产交付能力、卓越的成本控制能力和广泛的客户资源网络，这正是我们最坚实的"护城河"。

本文数据来源于汇创达2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。