申昊科技（300853）2026年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期申昊科技（300853）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.32亿元，同比上升135.97%，归母净利润-5829.85万元，同比上升54.8%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.98亿元，同比上升180.92%，第三季度归母净利润163.98万元，同比上升102.85%。本报告期申昊科技盈利能力上升，毛利率同比增幅100.5%，净利率同比增幅80.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.41%，同比增100.5%，净利率-18.0%，同比增80.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比37.93%，同比减62.39%，每股净资产3.31元，同比减20.18%，每股经营性现金流0.58元，同比增217.82%，每股收益-0.4元，同比增54.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-64.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额6.21亿元，累计分红总额1.57亿元，分红融资比为0.25。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.01亿/-2.43亿/-2亿元，净经营资产分别为10.5亿/9.71亿/8.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.23/2.14/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.77亿/3.38亿/1.49亿元，营收分别为3.86亿/1.58亿/3.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.76%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.24%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-2400.0万元，每股收益均值在-0.16元。

持有申昊科技最多的基金为华商量化优质精选混合，目前规模为0.88亿元，最新净值0.7867（10月27日），较上一交易日下跌1.99%，近一年下跌13.85%。该基金现任基金经理为海洋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何理解公司在“物理 AI/具身智能”上的定位？电力和算力中心场景积累的数据，能否反哺形成自有的垂直场景模型或数据资产壁垒？
答：物理 I正是公司的核心能力主线，我们的技术框架可以概括为“感知—决策—执行—反馈”四位一体的能力飞轮感知层通过红外热成像、I 视频、声纹传感的自研多模态融合算法，把温升、异响、放电等物理世界的信号转化为可计算“数字质量”，实现全天候在线运维和全场景缺陷发现；大脑层将 18 年以上积累的电力 Know-how沉淀为行业大模型与知识库，不停留在“看见”，更做到“看懂”——判别缺陷并给出处置优先级的决策推理；执行层依托灵巧手、多自由度运动控制与力矩控制，突破带电、高空、狭小空间的高精度作业瓶颈，实现 100%机器人自主作业闭环；反馈层这是物理 I区别于传统自动化的关键——现场作业数据实时灌感知端，模型与策略在线迭代，形成自我强化的能力闭环，越用越准、会进化。
关于壁垒的问题物理 I的门槛不在单点算法，而在场景 Know-how的复利。公司拥有 18年+的工业场景积累，主导参编的 20余项国标/行标，以及与多所高校和生态平台联合研发，构成了从数据、标准到生态的护城河。随着算力中心等新场景打开，这套能力飞轮可以跨场景复制，数据资产会持续增值。

本文数据来源于申昊科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。