联化科技（002250）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联化科技（002250）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入60.2亿元，同比上升27.58%，归母净利润5.27亿元，同比上升66.95%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.24亿元，同比上升29.05%，第三季度归母净利润1.59亿元，同比上升73.13%。本报告期联化科技盈利能力上升，毛利率同比增幅18.54%，净利率同比增幅33.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.77%，同比增18.54%，净利率10.54%，同比增33.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.01亿元，三费占营收比13.31%，同比增24.54%，每股净资产7.76元，同比增6.24%，每股经营性现金流1.28元，同比增27.06%，每股收益0.59元，同比增69.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.93%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额21.44亿元，累计分红总额12.31亿元，分红融资比为0.57。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.6%/4.5%，净经营利润分别为-4.3亿/1.51亿/4.24亿元，净经营资产分别为102.3亿/95.74亿/94.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.29/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.73亿/16.74亿/19.99亿元，营收分别为64.42亿/56.77亿/64.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为32.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达582.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.5亿元，每股收益均值在0.71元。

持有联化科技最多的基金为湘财医药健康混合A，目前规模为0.76亿元，最新净值1.6617（10月27日），较上一交易日下跌2.92%，近一年下跌0.43%。该基金现任基金经理为张泉。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2026 年半年度业绩增长势头良好，请是什么原因？全年业绩是否会大幅改善？
答：公司上半年实现营业收入 39.95 亿元，同比上升 26.84%；实现归母净利润 3.68 亿元，同比上升 64.41%；扣非归母净利润 3.58 亿元，同比上升 71.82%。公司 2026 年上半年利润同比高增主要得益于医药业务集中发货实现利润以及新能源板块收入放量。新能源板块隶属的功能化学品业务板块收入同比增长 193.63%，较上年同期明显提高了产能利用率从而改善板块业务业绩。
公司整体全年业务收入较 2025 年增长不低于 10%（上述经营目标并不代表公司对 2026 年度的盈利预测，能否实现取决于宏观经济环境和市场状况变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资者特别注意），公司各版块业务有序发展。

本文数据来源于联化科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。