老百姓（603883）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期老百姓（603883）发布2026年三季报。根据财报显示，老百姓营收净利润同比双双增长，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入166.5亿元，同比上升3.61%，归母净利润6.18亿元，同比上升16.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入56.53亿元，同比上升6.73%，第三季度归母净利润1.71亿元，同比上升30.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.2%，同比减1.03%，净利率4.45%，同比增12.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计43.43亿元，三费占营收比26.09%，同比减4.4%，每股净资产8.8元，同比减1.68%，每股经营性现金流2.9元，同比增2.34%，每股收益0.81元，同比增15.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.37%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.99%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为5.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额36.40亿元，累计分红总额26.07亿元，分红融资比为0.72。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.3%/6.8%/6.3%，净经营利润分别为11.24亿/6.85亿/5.4亿元，净经营资产分别为99.15亿/100.8亿/85.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.03/-0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.04亿/-6.08亿/-11.28亿元，营收分别为224.37亿/223.58亿/222.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为27.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达455.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.12亿元，每股收益均值在0.81元。

持有老百姓最多的基金为国泰海通鑫悦债券A，目前规模为19.12亿元，最新净值1.162（10月27日），较上一交易日下跌0.15%。该基金现任基金经理为李佳闻 李煜 钱韬。

本文数据来源于老百姓2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。