元隆雅图（002878）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期元隆雅图（002878）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

1、收入结构优化，IP文创业务快速增长。

    2026年前三季度，公司持续开发融入IP文创设计理念的礼赠品项目，如瑞幸咖啡、美素佳儿和奥利奥等品牌的小黄人联名周边、快手-旺旺联名春节礼盒、美团外卖-上新了故宫联名文创周边等；围绕年轻消费者需求创新礼赠品服务模式，在为支付宝持续设计开发小黄人联名周边和普陀山文创产品之外，还为支付宝“疯狂碰友日”、“花呗”活动提供物料，通过创意文案和互动玩法提升活动吸引力，受到年轻消费者欢迎。前三季度礼赠品业务毛利率同比上升2.54个百分点，礼赠品业务毛利润同比增长0.40%。新媒体营销服务业务实现收入5.32亿元，同比增长15.68%；实现毛利润8738.99万元，同比增长0.65%。

    IP文创业务板块持续推进产品开发和渠道开拓，并结合世界杯、小黄人新电影上映等热点事件推动产品销售，实现了产品销售快速增长。前三季度IP文创业务实现收入6565.92万元，同比增长89.13%；实现毛利润2103.25万元，同比增长88.29%。

    受促销服务业务订单下降影响，2026年前三季度公司营业收入同比下降24.01%，毛利润同比下降11.30%，归属于上市公司股东的净利润为-1156.04万元。

    前三季度销售、管理、研发三项费用合计2.32亿元，同比上升3.14%。公司继续围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，特别是IP文创零售业务尚在培育期，团队建设、产品开发、渠道开拓投入力度较大，短期来看费用增加较多，但从长期来看有利于为公司发展打开新的增长空间。

    2、C端零售业务快速发展，国潮二次元IP拓展取得突破。

    （1）IP文创多条产品线加速上市。

    国潮二次元IP拓展取得重要突破，开展知名IP凡人修仙的衍生品设计开发工作，与B站和万维猫联合出品的凡人修仙“共赴仙途”系列手办盲盒上市后受到消费者广泛好评。

    体育IP方面，结合2026年世界杯热点，公司开发了多款阿根廷、葡萄牙、法国、西班牙国家足球队IP衍生产品、球星周边产品和足球主题文创产品，其中梅西球星毛绒挂件盲盒、毛绒足球、山姆定制款梅西摆件等产品成为热销款；公司为NBA自动贩售机开发的毛绒挂饰、球星手办系列产品广受欢迎。

    在地文化文创方面，公司开发的人民大会堂冰箱贴、国庆大花篮冰箱贴、与天安门旅游服务集团合作开发的“四季天安”冰箱贴在旅游旺季持续热销；为首都博物馆美洲文化大展开发的“秘境系列”、秘鲁武士、太阳历等系列文创产品成为首都博物馆热销单品。

    环球IP方面，配合新电影上映和节假日营销节奏，陆续上架小黄人与大怪兽电影主题新品、驯龙高手没牙仔水果系列毛绒挂件、驯龙高手光煞毛绒公仔等新品，产品正在热销中。

    此外，公司加大了自有品牌产品开发力度，马年生肖主题“福运驾到”毛绒小马盲盒产品受到广泛好评，羊年主题产品已完成开发；毛绒军团第二弹上线，将大国重器与萌趣设计相结合，点燃爱国消费热情，受到消费者欢迎。

    （2）C端零售渠道加速布局。

    线下渠道方面，全力推进元隆元创品牌“直营+特许专营+经销”全渠道销售模式。继北京大吉巷、天安门广场元隆元创直营零售店之后，在上海开设元隆元创“城市会客厅”首店，开创“IP文创+商务礼赠”复合体验空间，探索C-B联动新模式；开设北京前门大街、徐州和义乌元隆元创特许专营店，为品牌向全国推广打造样板店；在世界杯期间组织多次豪门足球国家队IP快闪，在首都博物馆开设美洲大展主题快闪店；NBA潮玩自动贩售机已部署至北京、上海、杭州、成都、重庆、西安等主要城市。大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA合作渠道快速发展，目前产品已进入山姆、沃尔玛、B站、TOPTOY、九木杂物社、零食很忙、荟品仓、麦德龙、KKV等知名连锁渠道和平台上架销售。

    线上渠道方面，已在京东、小红书开设环球影业旗舰店，在抖音、京东、天猫、小红书开设元隆元创旗舰店和多个元隆元创潮玩专营店，此外还开设了多个微信小店，沉淀私域用户，打造C端礼品社交心智，形成数字化用户资产。线上和线下渠道全面打通，进行同步运营、相互引流，形成一体化运营模式。

本文数据来源于元隆雅图2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。