格林美（002340）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期格林美（002340）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年前三季度，公司关键金属回收与提取、新能源材料核心制造、动力锂电池回收业务持续支撑公司经营稳健，海外镍资源项目产能稳步恢复，动力锂电池回收及高比能正极材料放量增长，公司2026年前三季度累计实现营业收入270.11亿元；累计实现归属于上市公司股东的净利润12.13亿元，同比增长9.40%，经营底盘稳固。2026年第三季度，面临镍、锂、钴等关键金属价格进一步下行、核心原料硫磺价格继续高企、市场竞争加剧等多重行业周期性压力，公司实施控量保利、提质增效等措施，2026年第三季度实现营业收入90.24亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，环比大幅增长。同时，公司克服海外镍项目一季度遭遇的地质灾害事故带来的挑战，稳步推进海外镍项目复产爬坡，强化降本与技术创新，持续增强产业链韧性。

        1、海外镍产能稳步恢复，动力锂电池回收及高比能正极材料放量发展

    （1）2026年第三季度，公司印尼镍资源项目镍金属出货30812吨（含参股产能），平均每月镍金属出货10270吨，平均每天产出镍超330吨，出货量稳步攀升，恢复正常生产水平。

    （2）2026年前三季度，公司印尼镍资源项目（含参股产能）自产钴金属5466吨。

    （3）2026年前三季度，公司回收钨资源循环再制造钨产品出货量达到4281吨（WC计），销售额同比增长122.96%。

    （4）2026年前三季度，公司回收拆解的动力电池达到50105吨，同比增长超36%。

    （5）2026年前三季度，公司三元前驱体出货9.2万余吨。2026年第三季度，公司继续管控行业恶性竞争，稳步推行前驱体镍计价不打折的理性销售政策，进一步调整客户结构，并全面高镍化，驱动前驱体销售进入盈利增长通道。

    （6）2026年前三季度，公司正极材料实现出货21500吨，同比增长超20%，高比能正极材料顺应新兴市场需要大幅增量。

    2、创新升级，推动公司业务全面转型高质化

    2026年第三季度，公司实施“清洁化、智能化、高纯化、超级化”的创新引领战略，聚焦关键金属镍、钴、钨、铟的高质化市场应用，围绕AI产品对算力金属镍、钴、钨的应用需要，全面升级高纯与纳米材料，推动关键金属镍、钴、钨拥抱AI应用。

    （1）超高镍正极材料、固态锂电核心材料亮剑突围，实现关键技术突破，抢占下一代锂电技术制高点。

    （2）全面启动高纯金属示范产线建设：公司启动5N高纯钪、6N高纯铜板、高纯6N镍金属、5N高纯钴片、优级纯镍钴晶体等系列高纯示范产线建设，并完成了75吨/年5N高纯钪、1.8万吨级/年优级纯镍钴晶体示范产线建设。

    （3）突破纳米镍粉关键技术难题，掌握粒径可控、低氧含量、高结晶度纳米镍粉制备技术；启动中试规模产线建设，推进产业化落地，服务AI领域关键电子材料国产替代。

    （4）钠电双路线齐头并进，多款产品顺利通过客户认证，聚阴离子钠电、氧化物钠电实现稳定出货。

    （5）青美邦新能源材料有限公司成功获得ISO56005创新与知识产权管理能力（4级）评价证书，实现ISO56001+ISO56005四级双认证，标志着公司完成规范化、可持续的全域创新治理体系建设，实现知识产权管理深度嵌入创新、研发、成果转化和商业化全链条，完成公司从生产制造基地向全球化创新枢纽的全新升级。

    3、深化全球合作链，打开增量新通道

    在全球地缘政治关系面临挑战的关键时刻，2026年7月22日，由公司承接的与韩国ECOPRO、印尼政府主权财富基金Danantara、印尼国家矿业公司旗下淡水河谷印尼公司合资的IGIP镍项目EPC工程关键设备——全球最新一代、最大容量HPAL高压反应器（1268m3）于2026年7月隆重就位，标志着IGIP镍项目迈入建设关键阶段，为在2026年底竣工、2027年上半年顺利投产奠定核心基础！

    IGIP镍项目已被列为印尼国家级战略产业项目并获批印尼国家保税区，由韩国ECOPRO主导投资，淡水河谷印尼公司提供镍矿资源，三方强强联合、优势互补，开启中国技术、韩国资本、印尼国有资本、国有资源的全面联盟。项目采取全流程绿色设计与清洁能源，旨在建成全球首个零碳镍资源产业园区，规划年产9万吨金属镍当量，投产后预计年出口额可达15亿美元以上，直接创造5000个就业岗位，每年为全球近300万辆新能源汽车提供关键核心原材料。

    4、积极实施回购与现金分红，持续优化公司治理

    2026年7月，公司开启新一轮回购，本次回购的资金总额不低于10000万元人民币（含）且不超过16000万元人民币（含），截至目前，新一轮回购金额已达1.05亿元，回购的公司股份将全部用于后续实施股权激励或员工持股计划，绑定核心员工利益，推动公司可持续发展。

    2026年8月，为提升分红频次和投资者获得感，公司于2026年半年度报告披露日同步披露了2026年中期分红方案，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.32元（含税），分红总额达1.62亿元。该权益分派事项已于2026年10月实施完毕，公司将持续完善股东回报机制，兼顾长期发展与股东收益。

    2026年9月，公司顺利完成独立董事补选工作。本次独立董事候选人夏洪应先生由中证中小投资者服务中心联合嘉实基金、南方基金、华泰柏瑞基金、广发基金等合计持股1%以上股东共同提名，是公司落实独立董事制度改革相关要求、拓宽独立董事提名来源、保障中小股东参与公司治理的重要实践。该名独立董事的就任，将进一步强化公司董事会独立监督职能，完善中小投资者权益保障机制，持续提升公司治理水平。

    5、积极履行社会责任，持续扩大ESG价值的全球推广

    2026年8月，印度尼西亚东努沙登加拉省（NTT）发生7.7级强震后，Sikka县受灾严重。灾情发生后，公司迅速响应，统筹属地资源，紧急筹备救灾物资，组织团队奔赴灾区开展帮扶援助。

    公司分两批向灾区捐赠物资，所有物资均已交付当地灾害管理机构（BPBD）并完成签收，援助总价值约20亿印尼盾（约合人民币100万元），精准保障受灾群众基本生活需求，有效缓解灾区民生压力。作为本次地震灾害中首家开展公益援助的中资企业，公司的驰援行动获得当地政府及民众的高度认可，充分展现了中资企业的跨国善意与社会责任。本次抗震救灾行动是公司ESG社会责任建设的重要实践，进一步巩固了与印尼属地社会的共生发展关系。后续，公司将持续关注灾区灾后重建工作，持续深耕属地公益事业，积极参与驻地民生保障与应急帮扶工作，持续树立负责任、有温度的海外中资企业形象，助力当地社会平稳复苏与长远发展。

    2026年8月，公司隆重举行2026年度“绿色梦想，学子启航”助学金颁发活动，为高考获得优异成绩的员工子女送上助学金，减轻员工经济负担的同时，对学子们送上认可与鼓励。本次助学金发放近10万元，资助员工子女共66人。

    2026年10月，IGIP园区秉持“扎根本土、造福一方”的初心，将产业赋能从“文化融合”“就业帮扶”延伸到“人才培育”，从“授人以鱼”走向“授人以渔”，组织所在社区——SAMBALAGI、WEREA两村青年代表来华学习中文，参观格林美绿色循环产业实践成果，助力社区青年成长为未来推动家乡建设、深化中印尼产业友谊与合作的重要力量。

    公司亮相第二届供应链可持续发展与创新大会，作为中国可持续供应链服务平台首批参与单位应邀出席，凭借在ESG领域的卓越实践，荣获AA级评级，属于国内最高级别，并荣膺首批《供应链企业可持续价值评价证书》，可持续发展绩效获得国家权威机构高度认可。

本文数据来源于格林美2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。