大金重工（01081.HK）2026年三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大金重工（01081.HK）发布2026年三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

今年以来,公司加速从单一装备制造商向‘制造+运输+母港+安装’一体化交付商转型:海外海工制造端产品交付规模达到历史同期最好水平;曹妃甸海工基地首批产品启运,生产发运链路全面贯通;首批3艘KING系列自有运输船实现全面投运;挪威知名船舶设计企业与公司签订海风安装船设计合同,加快推进安装业务布局。今年前三季度,公司综合经营表现兼顾盈利韧性与发展潜力。
      2026年前三季度,公司实现营业收入人民币43.63亿元,同比下降5.05%,实现净利润人民币7.1亿元,同比下降19.97%,主要系季度交付量阶段性回落和订单结构差异所致,同时汇率波动也对净利润带来一定影响。若剔除汇率影响,公司2026年前三季度实现净利润约人民币8.6亿元,同比增长约6%。同期公司毛利率由31.1%提升至35.6%,综合盈利能力进一步增强;经营活动产生的现金流量净额人民币20.43亿元,同比增长35.39%,经营质量持续提升。
      报告期内,公司海外海工产品交付量近15万吨,创历史同期新高,同时产品交付技术标准持续提升。出口发运方面,公司海外海工产品于近两个月实现密集发运:公司供应波兰的首个海上风电项目BCWind的首批单桩离泊发运,进入批量交付阶段;BCWind项目地处波罗的海冰区,单桩需满足冰激承载、抗疲劳等专项设计要求,焊接、防腐及远洋防护标准严苛。公司供应德国北海深远海风电集群NordseeclusterB(NSCB)项目第一、第二批次超大型风电单桩连续离泊发运,进入批量交付阶段。Nordseecluster项目是欧洲能源转型重点工程,采用TP-LESS技术路线,执行欧盟最高海工制造与运输标准,对单桩焊接合格率、尺寸精度、防腐性能等,均设立了行业内最为严苛门槛。上述项目的批量化交付,是公司在出口海工高技术标准、高质量要求、高可靠性交付能力的有力印证。
      年初至今,由公司自研并自行建造的KING系列3艘超大型远洋运输船全部交付投运,公司自有远洋运输船队建设成效显着。目前,KINGONE轮、KINGTWO轮、KINGTHREE轮均在执行公司建造的海外海工项目运输任务。KING系三船全部投运,形成多船互补联动、航次有序衔接的运营格局。KING系列船型具备4万吨级载重能力、配置1.2万平方米超大型平整甲板,能有效承运15MW及以上大型海上风电单桩、导管架等超大型海工装备的运输需求;定位更高运力的公司EMPEROR系列超宽重载甲板运输船的建造也在稳步推进,可满足浮式基础、油气模块等超大型装备的运输。公司自有运输船的建造实现了梯次建设、有序落地的良好格局。依托自有船队,公司可自主掌控交付节奏,减少对第三方运力的依赖,规避船期不稳与运价波动的风险,降低综合物流成本。
      海风安装业务取得重要阶段性进展。今年9月,公司与挪威知名船舶设计企业UlsteinDesign&SolutionsB.V.正式签署新一代ULSTEINHX122withU-STERN?海上基础安装船设计合同。此次合作开发的ULSTEINHX122withU-STERN?安装船,是面向下一代深远海风电项目的全新一代产品。主吊能力达8,000吨,可安装直径16米、重达4,600吨的超大单桩,适配15至30MW级海上风机的基础吊装需求,将有效填补全球超大型海上风电基础安装能力的空白。目前,公司已具备超大型全系列海上风电基础制造能力,自有特种运输船队持续扩充,并已布局母港运营。随着安装船项目的推进,公司将逐步补齐安装环节,未来可向开发商提供从制造、运输、母港到安装的一体化基础交付方案,减少多方接口,降低客户的项目执行风险,打通海上风电基础交付‘最后一环’,助力全球海上风电规模化开发。

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