国邦医药（605507）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期国邦医药（605507）发布2026年三季报。根据财报显示，国邦医药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入45.89亿元，同比上升2.66%，归母净利润4.71亿元，同比下降29.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.46亿元，同比上升0.19%，第三季度归母净利润1.3亿元，同比下降39.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.17%，同比减13.87%，净利率10.28%，同比减31.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.46亿元，三费占营收比7.54%，同比增19.91%，每股净资产10.88元，同比减26.48%，每股经营性现金流0.97元，同比增33.61%，每股收益0.61元，同比减29.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.97%，资本回报率一般。去年的净利率为13.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.09%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额27.30亿元，累计分红总额15.69亿元，分红融资比为0.57。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.6%/13.8%/12.9%，净经营利润分别为6.1亿/7.81亿/8.18亿元，净经营资产分别为52.7亿/56.5亿/63.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.16/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.07亿/9.58亿/16.14亿元，营收分别为53.49亿/58.91亿/60.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达108.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.45亿元，每股收益均值在1.08元。

持有国邦医药最多的基金为银河康乐股票A，目前规模为1.19亿元，最新净值2.277（10月23日），较上一交易日上涨2.15%，近一年下跌11.19%。该基金现任基金经理为方伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：硼氢化钠生产要求高吗，在医药CDMO领域有应用吗？
答：硼氢化钠是危险化学品，生产技术壁垒极高，对运输、储存等资质要求很高，下游库存较低，公司是国内少数能大规模、稳定供应硼氢化钠产品的生产商之一。硼氢化钠作为一种还原剂用途非常广泛，涉及医药、农药、造纸、电子等领域，公司与包括 CDMO 等在内的国内外药企都有广泛的合作。

本文数据来源于国邦医药2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。