达嘉维康（301126）2026年三季报简析：净利润同比增长91.98%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期达嘉维康（301126）发布2026年三季报。根据财报显示，达嘉维康净利润同比增长91.98%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入40.37亿元，同比下降2.24%，归母净利润978.6万元，同比上升91.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.36亿元，同比下降6.05%，第三季度归母净利润252.95万元，同比下降39.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.39%，同比增7.99%，净利率0.79%，同比增29.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.76亿元，三费占营收比16.74%，同比增6.86%，每股净资产7.32元，同比减13.82%，每股经营性现金流-0.4元，同比增56.12%，每股收益0.05元，同比增92.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.84%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.39亿元，累计分红总额4259.09万元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.2%/--，净经营利润分别为3800.82万/5133.02万/-2.29亿元，净经营资产分别为32.68亿/42.35亿/43.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.41/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.98亿/21.47亿/22.01亿元，营收分别为39.04亿/52.33亿/51.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为9.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.26%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

本文数据来源于达嘉维康2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。