海伦哲（300201）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海伦哲（300201）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.84亿元，同比上升38.32%，归母净利润2.0亿元，同比上升13.42%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.07亿元，同比上升24.56%，第三季度归母净利润7256.54万元，同比下降21.76%。本报告期海伦哲盈利能力上升，毛利率同比增幅27.97%，净利率同比增幅24.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.62%，同比增27.97%，净利率17.29%，同比增24.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.71亿元，三费占营收比15.21%，同比增13.36%，每股净资产1.92元，同比增14.97%，每股经营性现金流-0.15元，同比减598.97%，每股收益0.2元，同比增8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.6%，资本回报率强。去年的净利率为18.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-19.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额9.18亿元，累计分红总额1.82亿元，分红融资比为0.2。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/19.8%/14%，净经营利润分别为2.04亿/2.25亿/3.11亿元，净经营资产分别为9.57亿/11.38亿/22.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.36/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.6亿/5.71亿/10.89亿元，营收分别为13.52亿/15.91亿/17.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为38.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达406.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.55亿元，每股收益均值在0.45元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前无实控人，第一、二大股东持股接近，对公司决策、收购、业务拓展有何影响？股东层面如何开展决策？
答：
公司自 2022 年 12 月改组董事会后无实际控制人，建立起权责清晰、有效运行的治理体系。重大经营、投资收购事项均以有利于公司及全体股东利益、提升公司长期投资价值为原则。收购及安盾 51%股权项目董事会全票通过、股东会高票通过。公司大股东在业务拓展、资本运作等重大事项上不存在分歧，均致力于公司长远发展。

本文数据来源于海伦哲2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。