华策影视（300133）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华策影视（300133）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.12亿元，同比上升16.47%，归母净利润1.77亿元，同比上升0.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.27亿元，同比上升109.97%，第三季度归母净利润981.07万元，同比下降82.97%。本报告期华策影视应收账款上升，应收账款同比增幅达62.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.27%，同比减1.64%，净利率16.23%，同比减7.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比17.68%，同比减7.38%，每股净资产3.96元，同比增3.04%，每股经营性现金流-0.49元，同比减442.27%，每股收益0.09元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，资本回报率不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-16.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额50.51亿元，累计分红总额7.24亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.2%/7.3%/3.5%，净经营利润分别为3.97亿/2.78亿/2.38亿元，净经营资产分别为24.47亿/38.19亿/68.81亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.62/1.08/1.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.97亿/20.96亿/37.1亿元，营收分别为22.67亿/19.39亿/28.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为87.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.93%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达486.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.48亿元，每股收益均值在0.18元。

本文数据来源于华策影视2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。