华融化学（301256）2026年三季报简析：净利润同比下降20.15%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华融化学（301256）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.7亿元，同比下降15.32%，归母净利润4240.45万元，同比下降20.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.15亿元，同比下降36.25%，第三季度归母净利润1143.57万元，同比下降43.45%。本报告期华融化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达211.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.71%，同比减9.95%，净利率3.96%，同比减5.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计3768.25万元，三费占营收比3.52%，同比增8.43%，每股净资产3.55元，同比减0.11%，每股经营性现金流0.18元，同比增281.98%，每股收益0.09元，同比减20.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.57%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.66亿元，累计分红总额3.22亿元，分红融资比为0.33。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.8%/19.1%/14.5%，净经营利润分别为1.39亿/1亿/7178.95万元，净经营资产分别为4.5亿/5.26亿/4.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.28/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.72亿/3.43亿/3.09亿元，营收分别为10.59亿/12.06亿/16.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达211.76%）

本文数据来源于华融化学2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。