恒光股份（301118）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒光股份（301118）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.29亿元，同比上升19.85%，归母净利润7853.15万元，同比上升4845.11%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.55亿元，同比上升26.11%，第三季度归母净利润1599.84万元，同比上升272.9%。本报告期恒光股份盈利能力上升，毛利率同比增幅58.97%，净利率同比增幅2016.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.22%，同比增58.97%，净利率6.17%，同比增2016.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计8539.1万元，三费占营收比6.43%，同比减10.48%，每股净资产12.96元，同比增6.57%，每股经营性现金流1.05元，同比增16.21%，每股收益0.73元，同比增4949.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额6.05亿元，累计分红总额1.47亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4306.67万/-6129.82万/-1139.9万元，净经营资产分别为14.84亿/13.62亿/15.25亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.19/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.6亿/-2.32亿/-9966.24万元，营收分别为9.36亿/12.35亿/15.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为59.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：朱先生，你好。我很关注公司在老挝和洪江的两个募投项目进展情况，向你了解如下几个情况：1，洪江厂募投项目中，三氯氢硅是重点，投资也基本完成了，但是，由于市场的原因，是不是基本没有投入生产？是不是意味着洪江的募投项目没有达到预期的目标？下一步公司有什么打算吗？
答：尊敬的投资者，您好。公司三氯氢硅项目已经正式投入运行，项目目前正处于产能爬坡阶段，受公司技改及市场供需影响，三氯氢硅开车率与产能利用率偏低，尚未产生直接效益，但项目的投运能在一定程度上解决公司“氯碱平衡”问题，具有一定的间接效益。公司将密切关注相关产品的市场变化，统筹做好项目后期运营规划安排，积极推动项目效益释放。本复不构成任何投资建议，相关信息请以公司公告为准，请注意投资风险。感谢您的关注，谢谢！

本文数据来源于恒光股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。