世运电路（603920）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期世运电路（603920）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入50.39亿元，同比上升23.56%，归母净利润3.2亿元，同比下降48.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.26亿元，同比上升35.11%，第三季度归母净利润2.36亿元，同比下降2.04%。本报告期世运电路应收账款上升，应收账款同比增幅达37.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.53%，同比减27.49%，净利率5.93%，同比减60.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.91亿元，三费占营收比5.77%，同比增69.95%，每股净资产8.66元，同比减6.57%，每股经营性现金流0.68元，同比减37.34%，每股收益0.49元，同比减43.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.61%，资本回报率一般。去年的净利率为11.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为5.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额31.32亿元，累计分红总额26.48亿元，分红融资比为0.85。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.5%/22.9%/18.6%，净经营利润分别为4.67亿/6.38亿/6.54亿元，净经营资产分别为30.17亿/27.83亿/35.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.09/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.13亿/4.35亿/1.78亿元，营收分别为45.19亿/50.22亿/55.77亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达286.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.04亿元，每股收益均值在0.98元。

持有世运电路最多的基金为大成积极成长混合A，目前规模为10.37亿元，最新净值1.024（10月21日），较上一交易日下跌0.58%，近一年下跌5.27%。该基金现任基金经理为王磊。

本文数据来源于世运电路2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。