圆通速递（600233）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期圆通速递（600233）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入583.93亿元，同比上升7.82%，归母净利润46.3亿元，同比上升60.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入195.0亿元，同比上升6.72%，第三季度归母净利润14.54亿元，同比上升39.06%。本报告期圆通速递盈利能力上升，毛利率同比增幅33.51%，净利率同比增幅49.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.84%，同比增33.51%，净利率7.87%，同比增49.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.37亿元，三费占营收比1.95%，同比减2.37%，每股净资产11.15元，同比增14.33%，每股经营性现金流1.94元，同比增41.83%，每股收益1.35元，同比增61.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.44%，资本回报率一般。去年的净利率为5.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.16%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为9.51%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额238.70亿元，累计分红总额74.86亿元，分红融资比为0.31。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.6%/14.7%/11.5%，净经营利润分别为37.52亿/39.89亿/42.65亿元，净经营资产分别为212.87亿/270.91亿/371.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-52.5亿/-52.8亿/-44.45亿元，营收分别为576.84亿/690.33亿/752.77亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在63.07亿元，每股收益均值在1.84元。

持有圆通速递最多的基金为富国消费主题混合A，目前规模为22.36亿元，最新净值1.781（10月21日），较上一交易日下跌1.33%，近一年下跌25.04%。该基金现任基金经理为王园园。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待邮政快递行业“十五五”发展规划与各项“反内卷”政策？
答：《邮政业发展“十五五”规划》强调，邮政快递行业未来将围绕高质量发展、高效能治理，进一步促进农村寄递服务能力提升、促进国际物流体系建设、促进快递服务与产业链深度融合，同时综合整治“内卷式”竞争，推动行业发展向“质量与效益并重”转变。公司认为，行业“十五五”发展规划与现阶段“反内卷”各项举措明确了行业高质量发展路径，有利于推动行业从单纯的规模和价格竞争，逐步转向服务品质、运营效率和综合能力的竞争，为行业长期健康发展营造良好环境。公司经营理念与相关政策导向高度契合，未来公司将积极响应国家政策号召，顺应行业发展趋势，继续践行价值竞争策略，全面推进智能化升级，以科技驱动提质降本增效，巩固和提升公司核心竞争力，切实推动行业实现高质量、可持续发展。

本文数据来源于圆通速递2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。