爱施德（002416）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期爱施德（002416）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入441.55亿元，同比上升12.14%，归母净利润1.16亿元，同比下降65.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入134.01亿元，同比下降4.32%，第三季度归母净利润6961.27万元，同比下降39.78%。本报告期爱施德应收账款上升，应收账款同比增幅达117.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.42%，同比增6.82%，净利率0.35%，同比减65.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.58亿元，三费占营收比3.75%，同比增5.09%，每股净资产4.31元，同比减8.18%，每股经营性现金流-3.36元，同比减254.05%，每股收益0.09元，同比减65.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.08%，资本回报率一般。去年的净利率为0.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为1.54%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额26.49亿元，累计分红总额46.65亿元，分红融资比为1.76。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/12.9%/6%，净经营利润分别为6.39亿/5.54亿/3.67亿元，净经营资产分别为52.7亿/42.87亿/60.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.06/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为46.3亿/40.81亿/56.9亿元，营收分别为920.43亿/657.24亿/551.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为45.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.59%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1028.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.23亿元，每股收益均值在0.34元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年业绩情况如何?净利润变动情况该如何拆解?
答：上半年公司实现营业收入307.55亿元,较上年同期增长21.22%;实现营业利润4.94亿元,较上年同期增长49.17%;实现净利润8,620.73万元,较上年同期下降66.23%。净利润出现较大下降的原因主要系补缴税款事项的影响,剔除该事项带来的影响后,本报告期公司日常经营业务实现净利润同比增长54.36%,扣除非经常性损益的净利润同比增长59.96%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长66.08%,主营业务盈利能力保持良好增长态势。

本文数据来源于爱施德2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。