萤石网络（688475）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期萤石网络（688475）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.51亿元，同比上升8.34%，归母净利润6.16亿元，同比上升45.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.44亿元，同比上升12.17%，第三季度归母净利润2.06亿元，同比上升72.14%。本报告期萤石网络盈利能力上升，毛利率同比增幅13.47%，净利率同比增幅34.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.51%，同比增13.47%，净利率13.24%，同比增34.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.03亿元，三费占营收比21.57%，同比增16.97%，每股净资产7.74元，同比增7.95%，每股经营性现金流-0.17元，同比减126.51%，每股收益0.78元，同比增44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.75%，资本回报率一般。去年的净利率为9.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额32.37亿元，累计分红总额10.41亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为43.2%/27.2%/20.1%，净经营利润分别为5.63亿/5.04亿/5.67亿元，净经营资产分别为13.03亿/18.5亿/28.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.03/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.37亿/-1.84亿/5.19亿元，营收分别为48.41亿/54.42亿/59.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达225.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.49亿元，每股收益均值在0.95元。

持有萤石网络最多的基金为国投瑞银中证500指数量化增强A，目前规模为9.64亿元，最新净值2.6587（10月16日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨1.31%。该基金现任基金经理为殷瑞飞。

本文数据来源于萤石网络2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。