截至2026年9月18日收盘，合富中国（603122）报收于13.64元，较上周的12.25元上涨11.35%。本周，合富中国9月17日盘中最高价报13.65元。9月14日盘中最低价报11.8元。本周共计2次涨停收盘，无跌停收盘情况。合富中国当前最新总市值54.29亿元，在医药商业板块市值排名19/32，在两市A股市值排名3007/5220。
问：公司今年二季度实现单季扭亏，请该盈利是否具备可持续性？IVD 集采带来的业务冲击是否已经充分释放？本期毛利率升，主要来自产品结构优化还是成本管控？
答：公司2026年二季度实现单季扭亏，主要得益于IVD集约化业务受集采影响逐步边际减弱、产品毛利率稳定，以及精细化管理和费用控制效果显著。集采对收入额的冲击集中在2024—2025年度，预计2026年以后边际影响将进一步减弱；叠加新业务逐步导入，公司盈利韧性有望增强。本期毛利率提升主要来自集约化业务成本管控和费用管控并重，并非单一因素驱动。
问：ACME AI 业务目前处于市场导入阶段，请该业务预计何时能对上市公司利润形成稳定贡献？抚顺市中心医院中标项目以及课医院的布局，后续转化为商业化订单的预期是怎样的？
答：ACME业务目前处于市场导入早期，公司对该业务形成稳定利润贡献的时间持审慎乐观态度，预计将随标杆项目落地而逐步显现。公司已于2026年7月30日中标抚顺市中心医院风湿免疫专科智能体项目，标志着I诊疗辅助智能体从验证走向商业落地；结合国家卫健委直属单位课题推进，有望在课题医院中形成可复制标杆，并逐步转化为商业化订单。
问：控股股东减持计划有效期至10月28日，目前减持实施进度如何？控股股东设立的产业孵化基金，未来是否存在将体外孵化医疗资产注入上市公司的规划？
答：关于控股股东减持计划，目前实施进度以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准。关于产业孵化基金，其投资定位为围绕医疗科技方向孵化项目，可为公司前瞻布局提供储备。如未来涉及资产注入安排，公司将依法履行审议与披露程序，但不构成任何承诺。
问：请贵司如何看待ACME业务发展当中存在的机遇与风险？
答：公司自2023年起布局ACME业务，契合国家“十五五”医疗强基政策。机遇包括基层专科能力薄弱、专家资源分布不均，“I+C+M+E”四位一体赋能体系具差异化竞争力，国家卫健委课题提供丰富应用场景，近30年医院渠道积累助力推广。风险包括产品处于导入期，市场教育、医院付费意愿、数据合规与专家持续疑机制需打磨，行业竞争与政策节奏存在不确定性。公司将通过参与课题研究、建立标杆项目稳健推进。
问：请贵司ACME业务未来发展，是否会在实现社会价值的同时，达成商业化可持续盈利？
答：公司认为ACME业务的社会价值与商业化可持续盈利相互促进。通过I诊疗辅助智能体和专家远程指导帮助基层医院提升诊疗能力，推动优质医疗资源下沉。目标是让社会效益转化为可复制商业订单，在创造社会价值的同时达成可持续盈利，此过程需要时间。目前已有多种路径进入市场，未来面对上万家医院需求，盈利可期。
问：在课项目转化为ACME商业订单的过程中，预计会遇到哪些难点？准备通过哪些方式化解？
答：挑战包括基层医院使用CM产品付费能力有限，以及从课题验证到规模化部署需跨越“信任—试用—采购”转化过程。公司将以课题参与医院为标杆，用验证数据降低医院决策顾虑；提供按月订阅、长期租赁等匹配医院现金流的模式，以“先立标杆、再复制”节奏推进业务价值实现。
问：贵司主业深耕医疗行业近30年，对新业务ACME推广有哪些帮助？ACME商业模式为何设置三种收费模式？
答：公司近三十年积累的是与医院管理层、科室的深度信任关系及对其运营痛点的理解，有助于降低ACME推广的信任成本、缩短决策链，并精准匹配真实场景，加快打造可复制标杆。ACME提供一次性买断、长期租赁、支付软件使用费三种模式，初心是降低医院初始投入门槛，让其先低成本体验产品价值，认可后再扩大合作，有利于形成稳定客户黏性与持续收入。
问：中报显示公司上半年营业收入3.39亿元、同比下降7.87%，归母净利润仍亏损750万元，但Q2单季扣非净利润实现81万元、环比扭亏为盈，毛利率从15.99%升至17.30%。Q2单季扭亏主要得益于毛利率改善还是费用控制？如何应对IVD集采带来的价格下调和订单波动？ACME业务进展如何，能否成为下半年新增长点？
答：Q2单季扭亏是毛利率改善与费用控制共同作用的结果。上半年毛利率由15.99%提升至17.30%，同时公司通过精细化管理严格控费。公司IVD业务为上游原厂与医院间的渠道商，集采降价对毛利额影响大但毛利率基本稳定，过去三年财报已充分反映冲击。应对策略包括为客户提ACME赋能服务增强黏性，以及通过产品结构优化平滑波动。ACME业务处于市场导入早期，进展符合预期：7月17日作为唯一企业代表参与国家卫健委直属单位课题启动大会，争取触达约500家医院；7月30日中标抚顺市中心医院项目，实现商业落地突破。下半年将持续专注ACME业务推广。
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