每周股票复盘：吉祥航空（603885）三季度毛利率有望改善

截至2026年9月11日收盘，吉祥航空（603885）报收于9.91元，较上周的10.25元下跌3.32%。本周，吉祥航空9月7日盘中最高价报10.36元。9月11日盘中最低价报9.78元，股价触及近一年最低点。吉祥航空当前最新总市值214.95亿元，在航空机场板块市值排名7/12，在两市A股市值排名897/5218。

本周关注点

• 来自机构调研要点：预计三季度毛利率将较二季度有所改善。
• 来自机构调研要点：上半年扣非净利润下滑83%，核心主业面临阶段性压力。
• 来自机构调研要点：公司持有外汇远期与货币互换，降低汇率波动影响。
• 来自机构调研要点：国际航线客座率提升，宽体机日利用率达13.64小时。
• 来自机构调研要点：公司已回购约2.2亿元股份，未来或用于股权激励。

机构调研要点

尊敬的投资者，您好！公司将继续推进业财融合深度嵌入业务全流程，系统性压降各类运营成本，且对日常经营进行全流程精细化管理，持续推进运行降本。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！关于第一个问题，上半年归母净利润与扣非净利润出现较大差异，核心原因在于上半年非经常性损益影响较大。扣非净利润大幅下滑83%，反映出公司核心主业在当前经营环境下面临阶段性压力。关于第二个问题，在年度审计中我们将重点督促管理层和审计师从以下两个层面把关第一，对照《企业会计准则第16号——政府补助》及相关解释，逐笔确认补偿/补助的性质、归属期间和确认条件，确保权责发生制的准确运用；第二，要求外部审计师针对该类项目给审计委员会提供说明。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司将继续坚持双品牌及双枢纽运行的发展战略，吉祥航空主攻上海及长三角中商务、旅行及休闲客户，客源优质、收益基础稳固，九元航空面向大湾区低成本出行市场，两个品牌形成高、中、低端旅客市场全覆盖。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司已建立套期保值业务机制，制定了《期货和衍生品套期保值业务管理制度》，报告期内以套期保值为目的的衍生品投资收益为199.9万元，公司现持有外汇远期与货币互换，主要针对公司美元资产及美元负债，降低美元对人民币汇率波动影响。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司始终注重成本管控，通过精细化成本管控积极努力对冲油价压力，单位扣油成本同比保持平稳。公司将继续立足双品牌差异化定位，持续丰富增值服务产品体系。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司持续重视股东报，未来将视公司经营情况，根据公司章程及法律法规评估现金分红、股份购等安排，为股东创造价值。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司独立董事将按照独立董事的职责履行监督义务，确保公司的各项经营活动不存在损害中小投资者合法权益的行为。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司二季度毛利率为负，主要因航油价格超预期冲高所致。进入三季度，国内航油综合采购均价自年内高位回落，叠加暑运旺季需求释放、客座率同比提升，预计三季度毛利率将较二季度有所改善。具体经营数据请以公司后续披露的三季报为准。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！公司持续重视股东报，近几年来持续进行现金分红、股份购及股份注销。未来若计划开展员工持股计划或股权激励计划，公司将按照相关法律法规的规定予以披露。感谢您对公司的关注。

尊敬的投资者，您好！得益于国家的入境免签政策等有利因素，上半年公司国际航线的客座率持续提升，目前宽体机的日利用率达到阶段性的较好状态，未来公司将持续关注洲际及周边国家的航点机会，丰富公司的航线网络。感谢您对公司的关注。

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