新炬网络（605398）中报净利由盈转亏，应收账款高企与主业承压致业绩下滑

近期新炬网络（605398）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新炬网络（605398）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为2.36亿元，同比下降3.06%；归母净利润为-639.9万元，同比减少187.66%，由盈利转为亏损；扣非净利润为-839.93万元，同比降幅达348.76%。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入1.14亿元，同比下降7.44%；归母净利润为-953.32万元，同比减少618.43%；扣非净利润为-1031.82万元，同比下降1176.1%。盈利能力指标全面恶化。

盈利能力分析

公司毛利率为37.14%，同比下降4.77个百分点；净利率为-2.76%，同比减少199.06%。期间费用控制压力上升，销售、管理、财务三项费用合计4017.22万元，占营收比例为17.0%，同比上升6.17%。

每股收益为-0.04元，同比减少180.0%；每股经营性现金流为-0.55元，同比减少258.9%；每股净资产为6.3元，微降0.28%。

资产与现金流状况

货币资金为7.65亿元，同比增长17.82%；应收账款达8387.45万元，同比增幅高达41.11%；有息负债为2878.44万元，同比激增391.17%。

经营活动产生的现金流量净额同比减少258.9%，主因是销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。投资活动产生的现金流量净额增长59.6%，系本期到期赎回的理财产品同比增加所致。筹资活动产生的现金流量净额增长90.33%，原因是本期向银行借款。

主营业务结构

按产品分类，智慧运维及运营解决方案实现收入2.01亿元，占总收入84.93%，毛利率为44.83%；原厂软硬件及服务销售收入为1968.17万元，占比8.33%，毛利率8.06%；短剧及智能内容的制作和营销收入为1567.64万元，占比6.63%，但该板块亏损383.29万元，毛利率为-24.45%。

按行业划分，电信行业贡献收入1.36亿元，占比57.56%；中北地区收入8058.58万元，占比34.10%；华南地区收入6124.46万元，占比25.92%。

经营与风险提示

财报显示，应收账款同比大幅上升，且信用减值损失同比减少202.22%，反映回款放缓、账期延长带来的计提压力。资产减值损失同比减少100.72%，因本期计提合同资产减值准备增加。

财务分析指出，公司去年ROIC为1.07%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为14.24%，但近年呈下降趋势。分红融资比仅为0.13，累计融资5.59亿元，累计分红7248.47万元，显示分红能力有限。

此外，财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，应收账款与利润的比例已达519.93%，存在较高回收风险。

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