汇金股份（300368）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，三费占比攀升凸显盈利压力

近期汇金股份（300368）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

汇金股份（300368）2026年中报显示，公司实现营业总收入5170.95万元，同比下降36.11%；归母净利润为-2302.9万元，同比上升35.06%；扣非净利润为-2371.64万元，同比上升33.83%。尽管营收大幅下滑，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2662.06万元，同比下降51.31%；第二季度归母净利润为-1374.08万元，同比上升35.81%；第二季度扣非净利润为-1441.68万元，同比上升33.11%。二季度延续了一季度的下行趋势，收入端承压显著。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为23.74%，同比增17.71%；净利率为-46.75%，同比增6.31%。虽然毛利率有所提升，但净利率仍处于深度负值区间，表明企业在覆盖全部成本后仍面临严重亏损。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达2993.42万元，三费占总营收比例高达57.89%，同比增幅达30.72%，反映出公司在营收萎缩背景下费用负担进一步加重，压缩了盈利空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3268.57万元，同比增长12.77%；应收账款为9445.05万元，同比下降35.53%；有息负债为1.36亿元，同比上升42.64%。货币资金/流动负债比率仅为22.45%，显示短期偿债能力偏弱。

每股净资产为0.07元，同比减少82.98%；每股经营性现金流为-0.03元，同比改善70.39%。经营活动产生的现金流量净额同比改善的主要原因是销售商品收到的现金增加，以及采购支付和其他经营费用减少。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.44%，主因是本期购建固定资产支出减少；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为110.02%，系上期存在大额偿还控股股东借款所致，本期无此类流出，导致筹资现金流由负转正。

主营业务结构

从业务构成看，智能制造业务主营收入为5129.53万元，占总收入的99.20%，毛利率为23.66%；其中金融专用、智能办公及自助终端设备收入2831.47万元，占比54.76%，毛利率15.07%；运维、加工服务及配件耗材销售收入2275.72万元，占比44.01%，毛利率34.26%，成为利润贡献主力。

地区分布上，国内收入为5015.88万元，占比97.00%；国外收入为155.07万元，占比3.00%，毛利率达44.08%，显示出海外市场较高的盈利水平。

风险提示

财报分析指出，公司需重点关注现金流状况，货币资金对流动负债覆盖不足；同时有息资产负债率达27.96%，债务压力上升。此外，公司历史上亏损年份较多，近10年中位数ROIC为-2.85%，投资回报长期偏低，基本面整体偏弱。

综上所述，汇金股份在2026年上半年虽实现亏损收窄和现金流改善，但营收持续下滑、三费占比高企、净资产大幅缩水等问题依然突出，未来盈利能力修复仍面临较大挑战。

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