东土科技（300353）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，高研发投入与费用压力并存

近期东土科技（300353）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东土科技（300353）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.09亿元，同比下降20.78%；归母净利润为-2617.03万元，同比上升70.53%，亏损显著收窄；扣非净利润为-1.47亿元，同比下降44.84%，主业盈利能力仍承压。

第二季度单季数据显示，公司实现营业总收入2.09亿元，同比下降16.54%；归母净利润为1339.26万元，同比上升134.42%，实现盈利改善；扣非净利润为-6042.56万元，同比下降37.32%，非经常性损益对利润贡献较大。

盈利能力分析

公司毛利率为40.01%，同比上升3.44个百分点，显示产品结构优化或成本控制取得一定成效。净利率为-9.98%，同比上升57.99个百分点，主要系亏损减少所致。然而，三费合计占营收比例高达54.06%，同比上升32.6个百分点，反映出销售、财务费用压力加剧。

其中，销售费用因扩充销售与技术支持团队、加强市场拓展而同比增长5.87%；财务费用同比大幅增长92.54%，主要由于子公司引入战略投资者产生回购义务，相关利息支出计入财务费用；管理费用则同比下降12.85%，得益于组织架构优化和人效提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.23亿元，较上年同期增长48.17%；应收账款为9.03亿元，同比增长11.89%；有息负债达14.83亿元，同比激增71.98%，债务负担加重。

每股经营性现金流为-0.18元，虽同比改善32.28%，但仍为负值，反映主营业务现金回笼能力偏弱。经营活动产生的现金流量净额同比上升32.28%，主要得益于本期收到的政府补助款项增加。投资活动现金流量净额大幅下降1493.1%，系理财产品到期收回所致；筹资活动现金流量净额增长369.59%，源于新增银行借款。

研发投入与战略方向

公司持续加大核心技术研发投入，2026年上半年研发投入达1.39亿元，占营收比重达44.97%。重点投向鸿道（Intewell）工业操作系统及具身智能机器人领域。智能控制器业务营收同比增长49.09%，软件服务类毛利率高达75.82%，显示出高毛利新业务的商业化进展。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为67.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.93%；- 债务状况：有息资产负债率为22.44%，且近3年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险：应收账款/利润比率高达1091.49%，存在较大回款压力。

综上，东土科技在营收下滑背景下通过控费与非经常性收益实现亏损收窄，但核心盈利能力和现金流表现依然薄弱，高研发投入与债务压力并存，未来发展依赖于高毛利新业务的规模化落地与回款效率提升。

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