聚飞光电（300303）2026年中报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期聚飞光电（300303）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

聚飞光电（300303）2026年中报显示，公司实现营业总收入16.78亿元，同比上升1.25%；归母净利润为8537.22万元，同比下降31.24%；扣非净利润为4430.05万元，同比下降48.0%。整体盈利能力明显下滑。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为9.33亿元，同比上升6.3%；第二季度归母净利润为3427.03万元，同比下降35.94%；第二季度扣非净利润为1775.84万元，同比下降46.94%，延续了利润下滑趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为19.66%，同比下降8.61个百分点；净利率为4.77%，同比下降35.36个百分点。三费合计1.47亿元，占营收比重为8.76%，同比上升23.17%。费用端压力加剧，进一步压缩利润空间。

每股收益为0.06元，同比下降33.33%；每股净资产为2.62元，同比上升0.83%；每股经营性现金流为-0.04元，同比下降115.42%，表明经营现金流由正转负，资金回笼压力加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为11.87亿元，虽较去年同期下降1.26%，但其占最新年报归母净利润的比例高达389.1%，存在较高的回收风险。货币资金为6.24亿元，同比下降28.87%。有息负债为2.41亿元，同比大幅增长141.00%，主要因银行借款增加所致。

经营活动现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比下降115.51%，主因是本期未到期票据办理贴现较少。投资活动产生的现金流量净额同比增长90.34%，系购买理财产品减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长35.89%，得益于取得短期借款收到的现金增加。

主营业务结构

从业务构成看，LED产品贡献主营收入15.21亿元，占总收入的90.65%，毛利率为21.37%。其他主营业务收入为1.3亿元，占比7.76%，毛利率仅为0.47%。地区分布上，华南、华东和境外分别贡献收入5.75亿元、5.57亿元和4.01亿元，毛利率分别为19.74%、14.85%和29.13%。

财务变动说明

• 财务费用同比增长296.52%，主要由于汇兑损失增加。
• 信用减值损失同比增长107.95%，反映本期冲销应收账款坏账损失较多。
• 其他收益同比增长33.07%，受益于政府补助增加及增值税进项税加计抵减优惠。
• 投资收益同比增长57.79%，源于理财产品到期收回收益增加。
• 其他流动负债同比激增4535.04%，系背书转让未到期商业承兑汇票增加所致。

风险提示

尽管公司在MiniLED、车用LED等领域持续推进，并进入海信、丰田、比亚迪、华为等头部客户供应链，但当前面临盈利下滑、应收账款高企、经营性现金流恶化等问题，需重点关注其应收账款管理和现金流改善情况。

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