孚能科技（688567）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增叠加毛利率下滑致亏损扩大

近期孚能科技（688567）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

孚能科技（688567）2026年中报显示，公司经营业绩同比显著下滑。报告期内，营业总收入为36.16亿元，同比下降16.93%；归母净利润为-3.97亿元，同比下降145.07%；扣非净利润为-4.22亿元，同比下降119.56%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入19.49亿元，同比下降3.87%；第二季度归母净利润为-2.57亿元，同比下降2609.57%；第二季度扣非净利润为-2.78亿元，同比下降507.53%。

盈利能力分析

盈利能力持续承压。2026年中报毛利率为7.36%，同比减少43.31个百分点；净利率为-10.98%，同比减少195.0个百分点。每股收益为-0.32元，同比下降146.15%；每股净资产为7.28元，同比下降9.56%。

费用结构分析

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计为4.59亿元，三费占营收比达12.69%，同比上升41.77%。其中，财务费用同比大幅上升1229.8%，主因系上年同期为汇兑收益，本期转为汇兑损失；销售费用下降36.21%，主要由于保险费、包装费等随收入下降而减少；管理费用下降19.78%，得益于组织架构优化及中介、差旅等行政费用严控；研发费用微降3.82%，反映公司在核心技术聚焦与投入效率优化方面的调整。

资产与现金流状况

资产端方面，货币资金为42.34亿元，同比下降21.98%；应收账款为15.36亿元，同比下降37.02%；有息负债为65.85亿元，同比下降8.44%。现金流表现分化：每股经营性现金流为0.18元，同比增长75.23%；经营活动产生的现金流量净额同比增长75.23%，主要得益于降本增效及供应链管理强化带来的现金支出减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降83.69%，主要因固态电池项目、产线升级及赣州、广州两大基地建设投入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长82.67%，系偿还借款较上年同期减少所致。

主营业务构成

按产品分类，动力电池系统为主营核心，实现收入33.55亿元，占总收入92.78%，对应毛利率6.30%；其他业务收入2.61亿元，毛利率21.04%。按地区划分，境外销售收入达22.98亿元，占比63.54%，毛利率11.28%；国内销售收入10.57亿元，占比29.23%，毛利率为-4.53%，呈现明显亏损状态。

财务变动说明

多项资产负债科目发生显著变动：应收款项融资增长171.83%，因银行承兑汇票贴现减少；预付款项增长105.26%，系业务预付款增加；其他流动资产下降71.35%，因待抵扣、待认证进项税减少；长期股权投资增长52.57%，源于合营企业盈利；在建工程增长100.19%，因产线改造及资本开支上升；应付账款增长83.18%，因生产备料增加以保障订单交付；合同负债下降39.13%，因前期预收款本期完成发货；应交税费下降72.89%，因应交增值税减少；一年内到期的非流动负债下降39.39%，因长期借款到期偿还；其他流动负债下降78.36%，因已背书未到期票据减少；长期借款增长120.95%，反映公司优化长短期融资结构；租赁负债下降50.3%，因仓储使用效率提升导致租赁减少。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为72.52%，近3年经营性现金流均值/流动负债为18.52%，流动性安全边际偏低。此外，公司上市以来连续六年亏损，历史ROIC中位数为-2.81%，投资回报表现极差，商业模式可持续性面临挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。