麦澜德（688273）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用压力上升，现金流承压

近期麦澜德（688273）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

麦澜德（688273）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为1.93亿元，同比下降20.02%；归母净利润为3673.06万元，同比下降42.54%；扣非净利润为3371.24万元，同比下降44.48%。单季度数据显示，第二季度营业收入为9372.88万元，同比下降23.76%；第二季度归母净利润为1380.53万元，同比下降42.62%；第二季度扣非净利润为1185.27万元，同比下降48.78%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2026年中报毛利率为66.64%，同比下降6.01个百分点；净利率为18.12%，同比下降32.15个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为7140.76万元，三费占营收比达37.01%，同比上升21.5%。财务费用同比增长126.8%，主要原因为本期利息收入减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.67亿元，同比增长32.47%，主要系本期购置银行理财产品所致，相关产品列报于交易性金融资产。应收账款为3798.52万元，同比增长14.45%；有息负债为3716万元，同比增长32.82%；短期借款同比增长36.81%，反映公司债务规模有所上升。其他应付款为347.14%，主要因预收股权转让款项尚未完成交割所致。

现金流与运营效率

公司现金流状况恶化。每股经营性现金流为-0.1元，同比下降133.3%。经营活动产生的现金流量净额同比下降133.3%，主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降173.44%，主因是本期理财产品投入增加，期末未到期理财金额高于上年同期。

主营业务结构

从业务构成看，公司收入仍以境内为主，境内主营收入为1.91亿元，占总收入的98.88%；境外收入为215.53万元，占比1.12%。产品结构方面，耗材及配件收入为7173.74万元，占比37.18%；盆底康复产品收入为5386.29万元，占比27.92%；生殖康复产品收入为4473.07万元，占比23.18%；运动康复产品收入为1535.91万元，占比7.96%。各产品线中，生殖康复产品毛利率最高，达80.57%。

其他财务变动说明

• 长期股权投资同比增长155.08%，系本期新增对外股权投资。
• 其他非流动资产同比增长2083.03%，系新增支付的股权投资款项，尚不满足长期股权投资确认条件。
• 应付职工薪酬同比下降51.14%，系本期支付上年度年终奖金。
• 递延所得税负债同比下降30.21%，系固定资产加速折旧对应的递延所得税负债转回，以及子公司进入‘两免三减半’税收优惠期，不再确认相关负债。

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