中源家居（603709）2026年中报财务分析：营收与盈利显著回升，现金流与债务压力仍需关注_股票频道

近期中源家居（603709）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中源家居2026年上半年实现营业总收入10.11亿元，同比增长39.70%。归母净利润为334.89万元，同比扭亏为盈，增幅达135.10%。扣非净利润为-633.41万元，虽仍为负值，但同比改善56.62%，显示公司核心业务亏损收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为5.28亿元，同比增长42.41%；归母净利润为131.13万元，同比增长111.06%；扣非净利润为-263.27万元，同比上升80.41%，表明二季度经营态势延续向好趋势。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力有所提升。2026年中报毛利率为22.57%，同比增加4.76个百分点；净利率为0.33%，同比增幅高达125.13%。三费合计为2.08亿元，占营收比重为20.59%，同比下降0.81个百分点，显示费用管控取得成效。

具体来看，销售费用随业务扩张而增长，主要因自有品牌市场推广投入增加；管理费用同比下降5.99%，反映公司在行政开支方面加强控制；财务费用大幅上升，主因是本期汇兑损失增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.54亿元，同比增长51.12%；应收账款为1.86亿元，同比增长10.69%；有息负债为3.62亿元，同比增长23.65%。有息资产负债率达24.1%，提示需关注偿债风险。

短期借款同比增长51.57%，一年内到期的非流动负债增长121.08%，主要由于长期借款陆续转入所致。应付账款增长43.72%，与经营规模扩大及采购账期调整有关。预收款项增长78.88%，系预收厂房出售意向金。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为0.03元，同比下降81.93%。经营活动产生的现金流量净额同比下降82.02%，主要因自有品牌业务增长导致购买商品、接受劳务支付的现金增加。

投资活动现金流量净额变动不大，同比微增0.54%，主要因购建固定资产等支出减少。筹资活动现金流量净额同比增长210.43%，得益于新增借款。

存货同比增长63.57%，系跨境零售品牌海外库存增加所致。其他非流动资产增长80.32%，因支付越南股权投资款增加。在建工程下降91.62%，因产业园二期配套项目转为固定资产。

主营业务结构

公司主营收入中，功能沙发贡献7.06亿元，占总收入69.79%，毛利率为34.15%；固定沙发收入2.49亿元，占比24.66%，毛利率33.50%；其他产品合计收入约5615.69万元，合计占比约5.55%，毛利率介于36.97%至42.04%之间。

境外品牌零售业务收入占比达66.27%，同比增长52.31%；北美市场营收增长51.02%，欧洲市场增长451.70%，显示海外市场拓展成效显著。

风险提示

尽管财务指标整体改善，但仍存在若干风险点：

综上，中源家居2026年上半年营收与盈利显著恢复，费用控制有效，海外自有品牌增长强劲。但核心盈利能力和现金流状况仍需持续观察，债务与营运资金压力不容忽视。

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