青云科技（688316）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与债务压力仍需关注_股票频道

近期青云科技（688316）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

青云科技（688316）2026年中报显示，公司实现营业总收入8741.77万元，同比下降12.68%；归母净利润为-3450.64万元，同比上升16.98%；扣非净利润为-3455.03万元，同比上升17.75%。尽管收入下滑，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3978.72万元，同比下降25.07%；第二季度归母净利润为-2078.63万元，同比下降11.38%；第二季度扣非净利润为-2063.15万元，同比下降7.56%。二季度收入和利润同比继续承压，但亏损同比有所改善。

盈利能力

公司盈利能力有所提升。2026年中报毛利率为27.33%，同比增幅5.99个百分点；净利率为-39.73%，同比增幅3.93个百分点。尽管净利率仍为负值，但亏损程度减轻。

三费合计为3687.08万元，占营收比重为42.18%，同比下降2.98个百分点，显示公司在费用控制方面取得成效。销售费用、管理费用、财务费用均出现不同程度下降，其中财务费用同比下降66.39%，主因是公司归还借款导致利息支出减少。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2591.77万元，较去年同期的1.3亿元大幅下降80.03%；有息负债为1.18亿元，较去年同期的2.91亿元下降59.57%。债务规模显著压缩，但货币资金降幅更大，流动性压力上升。

短期借款为4,425.19万元，较上年末下降51.33%；长期借款为73.57%增长，主要由于本期增加了并购贷款。租赁负债同比增长32.39%，系办公场所续租所致。一年内到期的非流动负债下降41.52%，反映大额长期借款偿还的影响。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额同比改善47.85%，每股经营性现金流为-0.29元，同比上升47.96%。改善原因包括购买商品、接受劳务支付的现金减少1,793.84万元，以及支付给职工的现金减少999.30万元，表明公司在压缩成本支出方面效果显著。

投资活动产生的现金流量净额同比恶化1042.6%，主要因本期支付中通天鸿（北京）通信科技股份有限公司股权收购款，而上年同期无此类大额对外投资。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长123.03%，得益于子公司吸收投资收到现金7,000万元，以及本期偿还债务支付的现金较上年同期减少30,744.50万元。

主营业务结构

从业务构成看，云服务业务收入为5449.26万元，占总收入62.34%，但毛利率为-1.97%，处于亏损状态；云产品业务收入为3214.88万元，占比36.78%，毛利率高达76.78%，成为主要盈利来源；其他业务收入为77.63万元，占比0.89%，毛利率为35.94%。

营业收入下降的主要原因是部分客户续约规模调整及新客户拓展节奏放缓，导致云服务收入同比下降17.82%；云产品收入同比下降3.96%。营业成本下降14.5%，受益于服务器设备折旧完成带来的折旧摊销下降，以及硬件外采和人员成本的优化。

风险提示

财报分析工具指出，公司需重点关注以下风险：

综上，青云科技在2026年上半年实现了亏损收窄和费用管控的积极进展，但营收持续下滑、主营业务结构性失衡、现金流紧张等问题依然突出，未来发展仍面临较大挑战。

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