宏柏新材（605366）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期宏柏新材（605366）发布2026年中报。根据财报显示，宏柏新材增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入8.47亿元，同比上升15.85%，归母净利润-3048.55万元，同比下降14.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.56亿元，同比上升21.58%，第二季度归母净利润-246.2万元，同比上升88.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.45%，同比减17.95%，净利率-4.19%，同比减15.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计7021.95万元，三费占营收比8.29%，同比减9.47%，每股净资产3.46元，同比增12.42%，每股经营性现金流-0.04元，同比增21.63%，每股收益-0.04元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额8.28亿元，累计分红总额2.87亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/--/--，净经营利润分别为6497.09万/-3087.11万/-1.5亿元，净经营资产分别为23.78亿/21.78亿/26.3亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.1/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.37亿/1.42亿/3.42亿元，营收分别为13.85亿/14.77亿/13.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1257.0万元，每股收益均值在0.01元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者关系活动主要内容
答：公司2025年实现营业收入13.90亿元，其中硅烷偶联剂实现营业收入11.59亿元，约占营业收入的83.35%，白炭黑实现营业收入1.56亿元，约占营业收入的11.25%，其他橡胶助剂实现营业收入0.23亿元，约占营业收入的1.69%。
传统产品现有产能规模公司目前总产能十几万吨，产品覆盖含硫硅烷、氨基硅烷、酰氧基硅烷、环氧基硅烷、巯基硅烷、辛基硅烷、苯基硅烷、气相白炭黑、硅橡胶、气凝胶等多个产品品种，是全球功能性硅烷行业第一梯队企业。
在建产能规划公司泰国生产基地计划于2026年9月或四季度投产，将投建2.5万吨液体及1万吨固体功能性硅烷产能。

本文数据来源于宏柏新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。