万辰集团（300972）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万辰集团（300972）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入348.36亿元，同比上升54.26%，归母净利润12.1亿元，同比上升156.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入182.02亿元，同比上升54.76%，第二季度归母净利润5.8亿元，同比上升125.99%。本报告期万辰集团盈利能力上升，毛利率同比增幅12.62%，净利率同比增幅39.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.85%，同比增12.62%，净利率5.39%，同比增39.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.84亿元，三费占营收比5.7%，同比减4.42%，每股净资产13.66元，同比增58.01%，每股经营性现金流9.18元，同比增32.63%，每股收益6.3元，同比增140.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为63.56%，资本回报率极强。然而去年的净利率为4.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.76亿元，累计分红总额3.33亿元，分红融资比为0.7。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/64.1%/270.7%，净经营利润分别为-1.46亿/6.03亿/24.24亿元，净经营资产分别为7.75亿/9.42亿/8.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.03/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.04亿/8.95亿/9.07亿元，营收分别为92.94亿/323.29亿/514.59亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在25.45亿元，每股收益均值在12.9元。

持有万辰集团最多的基金为东方红启恒三年持有混合A，目前规模为7.12亿元，最新净值10.1864（8月28日），较上一交易日下跌0.48%，近一年下跌10.0%。该基金现任基金经理为胡晓 李竞。

本文数据来源于万辰集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。