深物业A（000011）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期深物业A（000011）发布2026年中报。根据财报显示，深物业A增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入12.05亿元，同比上升10.78%，归母净利润-6817.54万元，同比下降572.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.49亿元，同比上升9.16%，第二季度归母净利润-4094.01万元，同比下降534.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.06%，同比减48.21%，净利率-6.35%，同比减785.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比17.99%，同比增14.37%，每股净资产5.56元，同比减1.89%，每股经营性现金流0.02元，同比增113.6%，每股收益-0.11元，同比减572.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.12%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.94%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.79%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报35份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市34年以来，累计融资总额3.13亿元，累计分红总额22.51亿元，分红融资比为7.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/--/0.1%，净经营利润分别为4.5亿/-12.87亿/469.33万元，净经营资产分别为60.78亿/63.79亿/85.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.41/3.58/4.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为101.28亿/97.88亿/98.99亿元，营收分别为29.65亿/27.34亿/23.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.83%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1526.23%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达470.09%）

本文数据来源于深物业A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。