盛邦安全（688651）2026年中报简析：净利润同比下降11.27%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛邦安全（688651）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8853.13万元，同比下降16.1%，归母净利润-4051.05万元，同比下降11.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4441.02万元，同比下降23.78%，第二季度归母净利润-2478.39万元，同比下降7.23%。本报告期盛邦安全公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达76.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率65.38%，同比减8.17%，净利率-47.28%，同比减29.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计7767.28万元，三费占营收比87.73%，同比增12.64%，每股净资产11.78元，同比减6.06%，每股经营性现金流-0.47元，同比减38.49%，每股收益-0.4元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额7.53亿元，累计分红总额454.66万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.2%/1.5%/--，净经营利润分别为4250.86万/417.58万/-4700.19万元，净经营资产分别为1.83亿/2.77亿/2.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.78/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.57亿/2.29亿/1.82亿元，营收分别为2.91亿/2.94亿/3.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-31.33%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有盛邦安全最多的基金为诺安多策略混合A，目前规模为13.9亿元，最新净值3.399（8月28日），较上一交易日上涨1.22%，近一年上涨10.46%。该基金现任基金经理为孔宪政。

本文数据来源于盛邦安全2026年中报，仅供参考不构成投资建议。