钜泉科技（688391）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期钜泉科技（688391）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.78亿元，同比上升2.34%，归母净利润1359.59万元，同比下降63.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.64亿元，同比上升8.55%，第二季度归母净利润969.57万元，同比下降66.04%。本报告期钜泉科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达94.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.71%，同比减8.33%，净利率4.88%，同比减64.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1972.44万元，三费占营收比7.08%，同比减10.07%，每股净资产15.97元，同比减0.56%，每股经营性现金流0.63元，同比增199.61%，每股收益0.12元，同比减63.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，资本回报率不强。去年的净利率为7.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额16.56亿元，累计分红总额2.60亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为46%/24.2%/10.5%，净经营利润分别为1.31亿/9359.36万/4286.09万元，净经营资产分别为2.86亿/3.87亿/4.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.3/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.78亿/1.76亿/1.68亿元，营收分别为6.03亿/5.92亿/5.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达94.74%）

持有钜泉科技最多的基金为中加专精特新量化选股混合发起式A，目前规模为1.57亿元，最新净值1.6794（8月28日），较上一交易日上涨0.54%，近一年上涨11.34%。该基金现任基金经理为林沐尘。

本文数据来源于钜泉科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。