康惠股份（603139）2026年中报简析：净利润同比增长122.62%，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期康惠股份（603139）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.05亿元，同比下降17.05%，归母净利润909.25万元，同比上升122.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.12亿元，同比下降11.26%，第二季度归母净利润-1178.74万元，同比上升48.67%。本报告期康惠股份存货明显上升，存货同比增幅达52.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.48%，同比增34.21%，净利率2.51%，同比增110.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比50.22%，同比增11.76%，每股净资产5.36元，同比减34.52%，每股经营性现金流0.1元，同比增160.28%，每股收益0.09元，同比增122.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-71.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.19%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-22.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.64亿元，累计分红总额5423.48万元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5077.52万/-1.12亿/-3.36亿元，净经营资产分别为13.11亿/13.17亿/9.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.41/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.46亿/2.29亿/-3677.75万元，营收分别为6.73亿/5.62亿/4.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.9%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：算力业务落地进度与营收预期？
答：尊敬的投资者，您好！公司相关业务进度及营收等业绩情况，请您持续关注公司在上海证券交易所网站（http//www.sse.com.cn)披露的相关公告。感谢您对公司的关注！

本文数据来源于康惠股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。