春秋航空（601021）2026年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期春秋航空（601021）发布2026年中报。根据财报显示，春秋航空增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入123.36亿元，同比上升19.72%，归母净利润10.42亿元，同比下降10.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入62.66亿元，同比上升25.64%，第二季度归母净利润5944.39万元，同比下降87.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.4%，同比减25.11%，净利率8.45%，同比减25.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.7亿元，三费占营收比3.81%，同比减9.24%，每股净资产18.09元，同比增0.95%，每股经营性现金流3.54元，同比增24.11%，每股收益1.08元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.79%，资本回报率一般。去年的净利率为10.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.99%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额83.16亿元，累计分红总额33.57亿元，分红融资比为0.4。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/7.9%/7%，净经营利润分别为22.57亿/22.73亿/23.17亿元，净经营资产分别为284.05亿/286.59亿/332.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.11/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-14.47亿/-22.32亿/-31.13亿元，营收分别为179.38亿/200亿/214.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在20.39亿元，每股收益均值在2.08元。

持有春秋航空最多的基金为华商润丰灵活配置混合A，目前规模为39.56亿元，最新净值4.164（8月28日），较上一交易日上涨0.07%，近一年下跌5.28%。该基金现任基金经理为胡中原。

本文数据来源于春秋航空2026年中报，仅供参考不构成投资建议。