马钢股份（600808）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期马钢股份（600808）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入372.25亿元，同比下降2.23%，归母净利润-6989.88万元，同比上升6.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入195.06亿元，同比上升4.59%，第二季度归母净利润-1.12亿元，同比下降262.0%。本报告期马钢股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.02%，净利率同比增幅86.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.81%，同比增0.02%，净利率0.2%，同比增86.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.63亿元，三费占营收比2.05%，同比减4.93%，每股净资产3.11元，同比增0.53%，每股经营性现金流0.48元，同比增296.1%，每股收益-0.01元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.65%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-8.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额23.73亿元，累计分红总额159.38亿元，分红融资比为6.72。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-16.4亿/-49.84亿/-2720.22万元，净经营资产分别为388.74亿/344.05亿/307.9亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.17/-0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-124.86亿/-139.82亿/-150.77亿元，营收分别为989.38亿/818.17亿/775.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有马钢股份最多的基金为融通中国风1号灵活配置混合A/B，目前规模为10.44亿元，最新净值2.405（8月28日），较上一交易日下跌0.74%，近一年上涨5.25%。该基金现任基金经理为万民远 程越楷。

本文数据来源于马钢股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。