珠免集团（600185）2026年中报简析：净利润同比增长112.72%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期珠免集团（600185）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.31亿元，同比下降29.26%，归母净利润3487.07万元，同比上升112.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.27亿元，同比下降35.84%，第二季度归母净利润-415.54万元，同比上升97.73%。本报告期珠免集团盈利能力上升，毛利率同比增幅24.74%，净利率同比增幅534.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.12%，同比增24.74%，净利率20.41%，同比增534.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比8.87%，同比减64.71%，每股净资产0.03元，同比减93.46%，每股经营性现金流0.17元，同比增46.18%，每股收益0.02元，同比增113.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额49.29亿元，累计分红总额12.06亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6746.11万/-11.29亿/-6.54亿元，净经营资产分别为138.68亿/71.44亿/15.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.86/1.34/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为130.32亿/70.53亿/12.62亿元，营收分别为69.97亿/52.77亿/33.9亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达83.55%）

本文数据来源于珠免集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。