8月26日，亚普汽车部件股份有限公司（603013）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入43.71亿元，同比增长0.59%；归母净利润2.93亿元，同比增长1.91%；扣非归母净利润2.85亿元，同比仅增长0.13%；经营活动产生的现金流量净额5.56亿元，同比大增53.60%。报告期加权平均净资产收益率6.39%，同比下降0.17个百分点。公司拟每股派现0.05元（含税），合计派现2,541.10万元，占归母净利润的8.69%。
从业务结构看，公司主营汽车储能系统（燃油系统、动力电池包壳体、燃料电池储氢系统）及新能源核心部件（热管理集成模块、旋转变压器），客户覆盖大众、奥迪、通用、宝马、奔驰、比亚迪、吉利、奇瑞、上汽等60多家品牌。上半年主营业务收入42.64亿元，同比增长2.25%；其他业务收入1.07亿元，同比下降39.01%。控股子公司赢双科技实现营业收入1.83亿元，保持两位数增长；境外资产28.92亿元，占总资产的38.43%，亚普美国控股、亚普俄罗斯分别实现净利润5,032.14万元、2,410.36万元，海外市场成为对冲国内行业下行的重要一极。
2026年上半年，国内乘用车市场整体承压，管理层在半年报中直言“国内乘用车销量同比下滑逾20%”——据中汽协数据，上半年乘用车国内零售销量同比下降24.3%。在行业深度调整背景下，公司凭借国内混动配套放量、海外高位增长及新业务落地实现“稳中有进”：报告期内新增定点项目全生命周期预计贡献销量约850万只，并历史性斩获德国保时捷燃油系统定点，拿下全球首个复合材料储气罐实车项目定点。
半年报显示，公司上半年“增收不增利”的原因主要有三：一是毛利率显著改善，营业成本同比下降1.84%而收入微增，综合毛利率由上年同期的14.96%升至17.02%，提升2.06个百分点；二是毛利改善被费用上升与减值计提部分吞噬，销售费用同比激增65.79%、管理费用增长14.94%，资产减值损失由114.70万元扩大至1,281.15万元，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失达1,312.90万元；三是归母净利润增速（1.91%）明显高于扣非净利润（0.13%），差异主要来自政府补助等非经常性损益增加——本期非经常性损益净额716.23万元，其中计入当期损益的政府补助1,007.23万元，而上年同期非经常性损益仅约202.83万元。
费用端，销售费用3,543.67万元，同比激增65.79%，主要因职工薪酬、物业和包装费同比增加；管理费用1.66亿元，同比增长14.94%；财务费用为净收益1,093.16万元，同比收窄63.57%，上年同期为净收益3,000.71万元，主要因汇兑损失同比增加、利息收入同比减少（本期利息收入2,615.75万元，同比减少约1,039万元）；研发费用1.48亿元，同比增长6.26%。此外，外币报表折算差额使其他综合收益减少5,266.90万元，汇率波动对境外资产占比近四成的公司影响显著。
现金流方面，经营现金流净额5.56亿元，同比大增53.60%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金同比增加2.59亿元，回款质量改善。截至期末，公司货币资金12.95亿元，短期借款已清零（期初1,000.72万元），流动比率约2.33，资产负债率32.48%，短期偿债压力较小；应收账款11.76亿元，同比下降14.65%；存货13.12亿元，较期初增长3.54%；商誉2.30亿元（主要系收购赢双科技形成），本期未计提减值。需要关注的是，公司提示国内汽车内需偏弱、行业价格竞争加剧，若新能源核心零部件产业化进度不及预期，传统燃油系统存量业务将面临被替代、营收规模下滑的风险。
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