联特科技（301205）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期联特科技（301205）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.96亿元，同比上升38.1%，归母净利润937.07万元，同比下降73.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.83亿元，同比上升80.03%，第二季度归母净利润632.49万元，同比下降60.72%。本报告期联特科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达81.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.05%，同比减3.01%，净利率1.35%，同比减80.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比16.32%，同比增81.64%，每股净资产12.57元，同比增6.42%，每股经营性现金流-1.8元，同比减114.46%，每股收益0.07元，同比减73.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.11%，资本回报率一般。去年的净利率为8.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额7286.89万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.8%/8.3%/5%，净经营利润分别为2648.27万/9295.26万/1.03亿元，净经营资产分别为9.47亿/11.18亿/20.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.61/0.4/0.93，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.7亿/3.53亿/11.64亿元，营收分别为6.06亿/8.91亿/12.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.8%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达105.21%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达350.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.38亿元，每股收益均值在1.83元。

持有联特科技最多的基金为方正富邦科技创新A，目前规模为0.47亿元，最新净值1.8728（8月27日），较上一交易日上涨6.36%，近一年上涨18.7%。该基金现任基金经理为吴昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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本文数据来源于联特科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。