星源材质（300568）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期星源材质（300568）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.52亿元，同比上升39.72%，归母净利润2.04亿元，同比上升103.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.71亿元，同比上升55.76%，第二季度归母净利润1.75亿元，同比上升225.15%。本报告期星源材质盈利能力上升，毛利率同比增幅17.03%，净利率同比增幅36.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.37%，同比增17.03%，净利率8.7%，同比增36.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.56亿元，三费占营收比13.44%，同比减12.56%，每股净资产7.28元，同比减0.58%，每股经营性现金流0.26元，同比减34.49%，每股收益0.15元，同比增87.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.98%，资本回报率不强。去年的净利率为1.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额50.09亿元，累计分红总额8.06亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/2.4%/0.4%，净经营利润分别为5.94亿/3.71亿/7382.57万元，净经营资产分别为105.35亿/152.71亿/206.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.36/0.63，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.43亿/12.92亿/26.11亿元，营收分别为30.13亿/35.41亿/41.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.86%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6013.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.48亿元，每股收益均值在0.5元。

持有星源材质最多的基金为申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A，目前规模为20.63亿元，最新净值2.531（8月28日），较上一交易日上涨0.2%，近一年上涨37.21%。该基金现任基金经理为娄周鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期隔膜行业供需情况怎么样？
答：受益于下游动力电池及储能行业需求旺盛，隔膜需求保持增长态势，行业产能利用率逐步攀升，供需持续偏紧。隔膜产品价格企稳升，产品涨价助推行业及公司盈利修复，利润水平改善。
由于隔膜行业属于资金密集型、技术密集型的重资产行业，扩产周期长，新增产能释放节奏慢，而下游动力和储能需求维持增长，预计短期内隔膜供需紧平衡状态仍将持续。

本文数据来源于星源材质2026年中报，仅供参考不构成投资建议。