财报快递|新日股份2026上半年扣非净利骤降99.2%，靠卖子公司股权撑业绩

8月25日，江苏新日电动车股份有限公司（证券代码：603787）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入19.96亿元，同比下降8.64%；归属于上市公司股东的净利润3,336.65万元，同比下降45.12%；扣除非经常性损益的净利润仅38.08万元，同比骤降99.20%；经营活动产生的现金流量净额1.57亿元，同比下降61.07%。加权平均净资产收益率2.19%，同比减少1.73个百分点。报告期内公司海外销量同比增幅达160%，再创新高，成为为数不多的亮点。

从业务结构看，公司上半年实现主营业务收入15.59亿元，同比下降6.20%；其他业务收入4.37亿元，同比下降16.40%，毛利率仅3.97%。主营业务毛利率由上年同期的17.85%降至15.30%，下滑2.55个百分点；整体毛利率亦由15.00%收窄至12.82%。收入下滑主要系报告期内产品销量减少、销售收入同步减少所致。

行业层面，电动两轮车行业已步入充分竞争下的高质量发展阶段，2024版新国标全面落地抬升行业准入门槛，市场出清节奏加快，品牌集中度持续提升，竞争重心由价格转向价值。但新国标产品尚处市场磨合期，叠加居民消费意愿偏弱，前期非标车辆集中置换红利逐步消退，市场由增量转入存量更新阶段，消费者置换节奏趋于谨慎，行业整体承压。

公司表示，业绩下滑主要系新国标产品处于市场磨合期、居民消费意愿偏弱，公司经销渠道销量同比下滑，前期新国标非标车辆集中置换红利逐步消退，市场由增量市场转入存量更新阶段，消费者置换节奏趋于谨慎；同时2024版新国标合规升级带来产品成本上行，叠加原材料价格波动、产品结构调整等因素，导致上半年公司盈利水平、毛利率阶段性承压。

费用方面，上半年销售费用1.23亿元，同比下降11.80%，主要系渠道拓展投入及人员薪酬减少；管理费用7,003.37万元，同比下降3.83%，主要系资产折旧费减少；研发费用4,878.32万元，同比增长1.05%。财务费用为-55.75万元，上年同期为-227.11万元，变动幅度达75.45%，主要系报告期内外币项目受汇率波动影响、汇兑损失增加所致——其中汇兑损失163.19万元，而上年同期为汇兑收益10.40万元。

值得关注的是，上半年公司非经常性损益合计3,298.57万元，其中处置浙江新日80%股权等非流动性资产处置损益达2,506.41万元，是当期归母净利润的主要来源，剔除后主业近乎盈亏平衡。公司于2026年1月以4,551.06万元转让浙江新日80%股权并完成工商变更，该子公司不再纳入合并报表。资产负债表方面，期末存货3.37亿元，较年初增长27.88%；预付款项2,849.51万元，激增353.28%，系部分原材料价格上涨、提前预付供应商货款所致；应付账款7.23亿元，较年初增长92.57%。公司流动比率由年初的0.84升至0.90，但仍不足1倍，短期偿债能力偏弱；不过公司无短期借款，期末货币资金3.69亿元、交易性金融资产（理财产品）3.31亿元，账面流动性尚可。本报告期公司不进行利润分配，亦无公积金转增股本预案；控股股东张崇舜及一致行动人累计质押股份3,278万股，占总股本的14.24%。

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