德尔未来（002631）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德尔未来（002631）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.82亿元，同比下降26.97%，归母净利润-2239.44万元，同比上升60.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.35亿元，同比下降28.55%，第二季度归母净利润-834.93万元，同比上升66.1%。本报告期德尔未来盈利能力上升，毛利率同比增幅2.8%，净利率同比增幅46.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.04%，同比增2.8%，净利率-5.76%，同比增46.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计8872.86万元，三费占营收比23.22%，同比减4.36%，每股净资产2.53元，同比减8.46%，每股经营性现金流-0.12元，同比增14.47%，每股收益-0.03元，同比增60.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-8.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额8.80亿元，累计分红总额3.05亿元，分红融资比为0.35。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/--/--，净经营利润分别为2387.59万/-8484.88万/-2.28亿元，净经营资产分别为9.37亿/7.56亿/9.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.07/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4577.73万/-1.13亿/-9707.93万元，营收分别为19.33亿/15.25亿/11.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.38%）

本文数据来源于德尔未来2026年中报，仅供参考不构成投资建议。