金正大（002470）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期金正大（002470）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入59.53亿元，同比上升24.05%，归母净利润-4.97亿元，同比下降534.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入29.98亿元，同比上升22.29%，第二季度归母净利润-5.08亿元，同比下降483.49%。本报告期金正大三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达75.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.14%，同比减5.67%，净利率-8.34%，同比减425.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.12亿元，三费占营收比15.32%，同比增75.23%，每股净资产0.5元，同比减18.31%，每股经营性现金流0.04元，同比减58.4%，每股收益-0.15元，同比减535.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.43%，资本回报率不强。去年的净利率为0.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.02%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-22.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额45.28亿元，累计分红总额12.27亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.3%/0.7%，净经营利润分别为-9.8亿/6012.8万/3327.76万元，净经营资产分别为41.73亿/47.86亿/49.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0.06/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1906.94万/4.61亿/9.25亿元，营收分别为85.49亿/83.28亿/99.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.56%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.86%、流动比率仅为0.88）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1130.48%）

本文数据来源于金正大2026年中报，仅供参考不构成投资建议。