科德数控（688305）2026年中报简析：净利润同比下降28.93%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期科德数控（688305）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.14亿元，同比下降27.37%，归母净利润3486.49万元，同比下降28.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.06亿元，同比下降35.34%，第二季度归母净利润1231.67万元，同比下降55.94%。本报告期科德数控三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.59%，同比增10.13%，净利率16.28%，同比减2.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计4244.57万元，三费占营收比19.84%，同比增42.69%，每股净资产14.34元，同比增2.48%，每股经营性现金流0.12元，同比减90.58%，每股收益0.26元，同比减25.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.83%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-11.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额7838.39万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/11.6%/6.7%，净经营利润分别为1.02亿/1.3亿/8831.4万元，净经营资产分别为8.53亿/11.21亿/13.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.11/0.94/1.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.03亿/5.7亿/6.01亿元，营收分别为4.52亿/6.05亿/5.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达328.04%）

持有科德数控最多的基金为金信深圳成长混合A，目前规模为4.59亿元，最新净值3.662（8月27日），较上一交易日上涨0.58%，近一年上涨34.31%。该基金现任基金经理为黄飙。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请国内五轴市场空间如何？贵司未来有怎样的战略规划？
答：根据中商产业研究院发布的报告显示，2024年中国五轴数控机床市场规模达到108亿元，2025年市场规模约128亿元。中商产业研究院分析师预测，2026年中国五轴数控机床市场规模将达到157亿元。我国高端数控机床存在着较大的国产化空间。公司凭借自主研发的数控系统、关键功能部件等技术，构建核心竞争力，具备核心技术自主可控，产品创新能力强，成本控制力强等显著优势。除了主力五轴联动数控机床产品，公司自研自制数控系统以及电机、转台、电主轴、系列化传感器等功能部件产品均具备独立的市场空间。公司逐步形成以五轴联动数控机床产品为核心，布局数控系统、功能部件，售前售后服务等多点盈利体系。

本文数据来源于科德数控2026年中报，仅供参考不构成投资建议。