紫燕食品（603057）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期紫燕食品（603057）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.63亿元，同比上升12.94%，归母净利润6699.3万元，同比下降35.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.61亿元，同比上升5.69%，第二季度归母净利润-1629.54万元，同比下降118.24%。本报告期紫燕食品应收账款上升，应收账款同比增幅达63.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.42%，同比减8.17%，净利率3.73%，同比减49.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.4亿元，三费占营收比14.41%，同比增10.23%，每股净资产5.09元，同比增10.31%，每股经营性现金流-0.09元，同比减118.78%，每股收益0.16元，同比减35.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.91%，资本回报率一般。去年的净利率为7.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为8.91%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额6.36亿元，累计分红总额10.53亿元，分红融资比为1.65。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.2%/24.6%/13.2%，净经营利润分别为3.41亿/3.47亿/2.4亿元，净经营资产分别为11.28亿/14.13亿/18.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.02/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9592.94万/5818.95万/3.77亿元，营收分别为35.5亿/33.63亿/32.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.24%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达111.37%）

持有紫燕食品最多的基金为汇添富量化选股混合A，目前规模为0.27亿元，最新净值1.1548（8月28日），较上一交易日上涨0.37%，近一年上涨13.94%。该基金现任基金经理为王星星。

本文数据来源于紫燕食品2026年中报，仅供参考不构成投资建议。