新坐标（603040）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新坐标（603040）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升5.39%，归母净利润1.27亿元，同比下降10.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.1亿元，同比下降0.35%，第二季度归母净利润6090.06万元，同比下降18.83%。本报告期新坐标三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达68.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.7%，同比减0.38%，净利率31.64%，同比减15.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计5167.41万元，三费占营收比12.57%，同比增68.92%，每股净资产7.68元，同比减25.64%，每股经营性现金流0.74元，同比减26.93%，每股收益0.65元，同比减8.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.75%，历来资本回报率强。去年的净利率为34.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.75%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为13.93%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.47亿元，累计分红总额6.34亿元，分红融资比为2.57。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.3%/31.3%/36.4%，净经营利润分别为1.86亿/2.19亿/2.76亿元，净经营资产分别为7.34亿/7.02亿/7.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.27/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.73亿/1.87亿/1.78亿元，营收分别为5.83亿/6.8亿/8.04亿元。

持有新坐标最多的基金为兴全合泰混合A，目前规模为32.93亿元，最新净值1.8636（8月27日），较上一交易日上涨0.74%，近一年上涨24.1%。该基金现任基金经理为张传杰 谢书英。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：先做公司介绍，后进行答环节。
答：先做公司介绍，后进行问环节。
公司以高质量发展为首要任务，聚力培育具备高科技、高效能、高质量特征的先进生产力，积极推进业务向高端化、智能化方向演进。同时，公司坚持从实际出发，立足现有资源禀赋与创新基础，主动应对市场变化，持续巩固业绩稳定增长的良好态势。2025年，公司实现营业收入80,414.59万元，较上年同期增长18.21%，实现归属于上市公司股东的净利润26,685.41万元，同比增长26.11%。2026年第一季度，公司实现营业收入20,075.02万元，同比增长12.16%；实现归属于上市公司股东的净利润6,612.91万元，同比下降1.03%。
公司怎么看待主营业务受到新能源冲击？
公司主营业务为精密零部件的研发、生产和销售。气门组精密零部件、气门传动组精密零部件适配燃油车、混合动力车、柴油车、摩托车等。公司已构建全球化的制造、销售服务体系，商用车、乘用车海外市场同步发力，更为未来的业绩增长打下坚实的基础。
同时，依托表面处理工艺的精进，原材料也从轴承钢、冷镦钢延伸至铜、铝、钛合金、不锈钢等多类材料领域，拓展精密零部件在多领域的应用，例如汽车精密电磁阀、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等。
公司境外收入大幅增长的原因？境外市场毛利率情况？
公司于2017年、2018年分别在捷克和墨西哥投资设立两家子公司，公司在生产管理上做好了标准化、程序化、自动化的规范，海外子公司可以直接复制国内成功的运营模式。近几年是多个海外配套项目逐渐落地、量产爬坡的一个过程，境外市场渗透率提升，收入增长幅度较高。境外客户主要系德国大众、墨西哥大众、巴西大众、奥迪、斯柯达、MN等知名整车厂。随着量产爬坡，加上境外员工的熟练度不断提升，良品率、合格率及效率也明显提高，故境外毛利率上涨。
公司如何对境外子公司进行管理？
公司已建立健全覆盖财务及资金管理、存货管理、外汇风险管理、合规运营、业务销售、内审监督的一体化境外子公司管控体系。
公司保持高毛利的原因？主要竞争对手及利润率水平的差距？
公司的主要工艺是精密冷成形工艺，相较于一般切削加工，精密冷成形工艺所生产的零部件质量稳定、精度高、一致性好，常用于制造综合性能要求较高且外形较为复杂的零件。公司具备材料表面处理、产品设计开发、模具设计与加工、冷成形工艺研发、专用工装与设备设计等全产业链研发能力。整体上，公司不断强化精益管理，深化内部挖潜，持续优化成本结构。
气门传动组精密零部件的主要竞争对手是国外的伊顿、舍弗勒，国内的富临精工。公司以欧美系客户为主，更多的是跟海外供应商的竞争，做到国产替代进口。因为公司跟竞争对手在细分赛道布局、核心制造工艺、海内外市场布局及产能扩张节奏等方面存在区别，所以毛利率存在一定差异。
公司做丝杠产品的优势？客户进展？
公司一直根深于金属塑性加工中的冷精密成形板块，包含冷锻、冷冲、冷轧、冷拉、滚压和滚轧等多种加工工艺。冷精密成形是金属零件制造的重要方法，成形精度、综合机械性能与材料利用率高，部分甚至完全省却了切削加工。
公司是覆盖材料、产品、模具、设备的全产业技术研发。丝杠产品的工艺主要系材料二次加工、冷成形工艺、热处理工艺、自动化装配，均为自研，无需外协。公司自研的滚柱丝杠螺母螺纹内滚压机具备牙型更优、包缝更浅、精度更高、效率更快、加工范围更广的优势。具体的客户名称涉及保密协议，公司不方便透露。项目进展也请持续关注公司公告，感谢理解。
公司是否有投并购计划？
公司注重自身技术优势内延式发展，同时保持开放姿态，将审慎筛选契合战略的优质标的，进一步提升核心竞争优势。如有相关并购计划将严格依规披露，敬请关注公司公告。

本文数据来源于新坐标2026年中报，仅供参考不构成投资建议。