浩瀚深度（688292）2026年中报财务分析：营收微降、净利由盈转亏，三费攀升与现金流恶化凸显经营压力

近期浩瀚深度（688292）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

浩瀚深度（688292）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1.5亿元，同比下降2.15%；归母净利润为-4778.97万元，同比大幅下降1989.69%，由盈利转为严重亏损；扣非净利润为-5330.21万元，同比下降1944.11%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入9137.3万元，同比下降15.15%；第二季度归母净利润为-1988.57万元，同比下降293.57%；第二季度扣非净利润为-2220.97万元，同比下降437.39%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力恶化

多项关键盈利能力指标全面走弱。毛利率为57.63%，同比下降11.7个百分点；净利率为-31.08%，同比减少5485.12个百分点，反映公司整体盈利水平急剧恶化。每股收益为-0.3元，同比减少1600.0%；每股净资产为6.03元，同比下降6.98%。

经营活动产生的现金流量净额为-0.54元/股，同比减少1896.93%，表明主营业务造血能力严重不足。

成本费用压力加剧

期间费用负担显著加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为7689.1万元，三费占营收比例高达51.12%，同比上升39.75%。其中，管理费用同比增长61.35%，主要原因为股份支付费用增加、新增合并子公司云边云以及溢价摊销上升；财务费用同比增长95.11%，系本期计提可转债利息费用较去年同期增加所致。

资产与负债结构变化

货币资金为2.7亿元，较上年同期的4.06亿元下降33.40%。应收账款达2.26亿元，同比增长34.37%，远超营收降幅，叠加归母净利润为负，提示回款风险上升。有息负债为3.35亿元，同比增长4.68%，有息资产负债率达20.71%，债务压力需持续关注。

合同负债同比增长57.51%，主要因签单增加导致预收款项上升。其他应付款同比增长182.91%，一年内到期的非流动负债增长37.51%，均受合并口径变化影响。

主营业务构成

从收入结构看，信息安全防护解决方案贡献收入5517.77万元，占比36.68%，毛利率为63.61%；网络服务收入2692.64万元，占比17.90%；网络可视化解决方案收入2579.78万元，占比17.15%；混合云服务收入2363.04万元，占比15.71%；大数据解决方案收入1285.62万元，占比8.55%，毛利率达79.83%，为各业务中最高。AI应用收入为552.04万元，占比3.67%。

区域分布上，华东地区收入7026.51万元，占比46.71%；华北地区收入3394.76万元，占比22.57%；其余地区收入占比较低。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少1896.99%，主要原因包括营业收入下降、运营商及政企项目回款节奏放缓，以及合并范围扩大带来的薪酬与采购支出增加。

投资活动产生的现金流量净额同比增长154.35%，主要由于本期理财产品到期赎回较多，收回投资收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降106.34%，因上年同期可转债募集资金到账形成高基数，本期无大额融资流入。

财务健康度提示

财报体检工具提示需重点关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.71%）及应收账款状况（归母净利润为负）。尽管现金资产相对健康，但应收账款高企、经营性现金流持续流出，可能对公司流动性造成潜在压力。

综上，浩瀚深度2026年上半年面临营收停滞、利润大幅亏损、费用快速上升及现金流恶化的多重挑战，未来需密切关注其订单执行、回款改善及新业务投入产出效率。

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